Išvestinių finansinių priemonių samprata

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Ekonomika visada jungia daugybę rinkų: vertybinių popierių, darbo jėgos, kapitalo ir daugelio kitų. Tačiau visus šiuos elementus derina įvairios finansinės priemonės, kurios naudojamos įvairiems tikslams.

Išvestinių finansinių priemonių samprata

Ekonomikoje gausu terminų, susijusių su tam tikrų sistemų, pramonės šakų, rinkos elementų funkcionavimu. Darinių sąvoka plačiai naudojama daugelyje mokslo sričių: fizikoje, matematikoje, medicinoje, statistikoje, ekonomikoje ir kitose srityse. Pasaulio finansų sistema, įskaitant finansų rinką ir pinigų rinką, negali apsieiti be jų.

Ką reiškia išvestinė priemonė?

Bendrąja prasme išvestinė yra kategorija, sudaryta iš paprastesnės reikšmės ar formos. Matematikoje išvestinių sąvoka redukuojama iki funkcijos radimo dėl pradinės funkcijos diferenciacijos. Fizika išvestinę supranta kaip proceso kitimo greitį. Išvestinių finansinių priemonių samprata ir jų atliekamos funkcijos yra glaudžiai susijusios su visos išvestinės finansinės priemonės pobūdžiu ir turi tiesioginį praktinį pritaikymą finansų rinkoje.

Išvestinė priemonė arba vertybinių popierių rinkos išvestinių finansinių priemonių samprata

Žodis „darinys“(vokiškos kilmės) iš pradžių buvo skirtas matematinės išvestinės funkcijos žymėjimui, tačiau iki XX amžiaus vidurio jis tvirtai įsitvirtino finansų rinkoje ir beveik prarado pirminę reikšmę. Šiandien išvestinių vertybinių popierių sąvoka nėra vienintelė tokia, vartojami tokie apibrėžimai: antrinis vertybinis popierius, antros eilės išvestinė priemonė, išvestinė finansinė priemonė, išvestinė finansinė priemonė ir kt., o tai niekaip neįtakoja bendros reikšmės.

Išvestinė finansinė priemonė arba 2 eilės finansinė priemonė yra ateities sandoris, sudarytas tarp dviejų ar daugiau dalyvių, formaliai keičiantis arba neoficialiai dalyvaujant finansų įstaigoms, remiantis būsimos vertės nustatymu. nekilnojamojo turto arba aukštesnės eilės priemonės.

Pagrindinės išvestinių finansinių priemonių charakteristikos

Šį apibrėžimą sudaro keli pagrindiniai komponentai, iš kurių kyla išvestinių vertybinių popierių sąvoka ir tipai:

1. Išvestinė finansinė priemonė – tai sutartis, kurios sėkme suinteresuoti du ar daugiau asmenų arba organizacijų. Priklausomai nuo to, kaip elgsis rinka ir, svarbiausia, nuo kainos, viena pusė laimės, kita – pralaimės. Šis procesas yra neišvengiamas.
2. Finansinė sutartis gali būti įforminta per vertybinių popierių biržą arba už biržos ribų, dalyvaujant įmonėms ir įmonių asociacijoms, iš vienos pusės, ir bankams bei nebankinėms finansų įstaigoms. Mainų buvimas ar nebuvimas daugiausia yraapibrėžia išvestinės specifiką.
3. Antros eilės išvestinė finansų priemonė, kaip ir matematikoje, turi pagrindą arba pagrindą. Tik jei gamtos mokslai viską redukuoja iki paprasčiausių funkcijų, finansų rinka veikia su nekilnojamuoju turtu. Biržoje nekilnojamasis turtas skirstomas į keturias kategorijas: prekes arba prekių turtą (kuris buvo patikrintas pagal biržos standartus); vertybiniai popieriai (akcijos, obligacijos) ir akcijų indeksai; valiutos sandoriai ir ateities sandoriai (specializuotos sutartys).
4. Sutarties terminas – priklauso nuo finansinės priemonės rūšies. Tikslios sutarties įvykdymo datos nustatymas yra skirtas apsaugoti abiejų šalių interesus ir sumažinti riziką. Tačiau, kaip taisyklė, iš sandorio laimi tik vienas asmuo.

Išvestiniai vertybiniai popieriai: sąvoka, rūšys, naudojimo tikslai

Ypatinga biržos, kaip rinkos segmento, ypatybė yra ta, kad ji atlieka ne tik „kainodaros“(ji būdinga daugeliui šiandien žinomų rinkų), bet ir rizikos draudimo funkciją. Tam šalys susitaria sudaryti sutartį ir nustatyti tikslią jos įgyvendinimo datą, sumažindamos nuostolių riziką ateityje.

Yra trys pagrindiniai garantinių sąlygų tipai, užtikrinantys terminuotų sutarčių vykdymą:

• Ateities sandoriai.
• Pirmyn.
• Neprivaloma.

Pažvelkime į juos atidžiau.

Ateities sandoriai kaip įvairios išvestinės finansinės priemonės

Futures buvo biržos pionieriai kaipfinansinės priemonės. O kuponai kviečių ir ryžių kuponų garantavo ūkininkams pelną, nesvarbu, buvo geri metai ar ne.

Ateities sutartys – išvestinių finansinių priemonių sąvoka, susijusi su terminuotos pagrindinio turto pirkimo-pardavimo mainų sutarties sudarymu, tuo tarpu šalys susitaria tik dėl sandorio kainos svyravimų lygio. turtą ir yra atsakingi už mainus iki „įvykdymo“termino.

Kol sutartis galioja, kaina gali labai svyruoti priklausomai nuo ekonomikos, politikos, rinkos sąlygų, gamtos veiksnių, susijusių produktų kainų pokyčių. Pirkėjams naudinga, kai akcijų kainos yra mažesnės nei tos, kuriomis buvo sudaryta sutartis. Ir atvirkščiai.

Reikšmingas ateities sandorių (pirmiausia prekių) apyvartos trūkumas yra tas, kad jie galiausiai yra atskirti nuo nekilnojamojo turto ir neatspindi tikrosios ekonomikos padėties. Penktadalis visos ateities sandorių kainos yra tikroji prekių vertė, o keturi penktadaliai – rizikos kaina.

Išankstinė arba išankstinė sutartis

Išankstinis sandoris kartu su kitomis sutartimis yra įtrauktas į finansų rinkos išvestinių finansinių priemonių sąvoką, jos neoficialiąją dalį. Kitaip tariant, išankstiniai sandoriai retai pasitaiko biržoje, bet dažnai sudaromi tiesiogiai tarp tos pačios arba skirtingos ekonominės veiklos sričių verslininkų.

Išankstinė sutartis arba ekspedijavimas (iš angl. "Forward") – šalių susitarimas dėl prekių pristatymo per griežtai nurodytą laikotarpį. Kaip matyti iš apibrėžimo, išankstinis sandoris dažniausiai veikia su biržos prekių turtu, o ne su vertybiniais popieriais ar finansinėmis priemonėmis. Kitas reikšmingas skirtumas tarp išankstinio sandorio ir kitų instrumentų yra tas, kad jis gali būti skirtas nestandartinėms prekėms ir net paslaugoms. Į biržą įleidžiamos prekės, kurios praėjo griežčiausius kokybės patikrinimus ir atitinka tarptautinius standartus. Šis reikalavimas netaikomas ne biržos prekėms. Visa atsakomybė už prekes tenka tiekėjui, o rizika tenka pirkėjui.

Sutarta išankstinė kaina vadinama pristatymo kaina. Sutarties galiojimo metu ji nesikeičia. Tačiau kadangi tai sukelia tam tikrų sunkumų šalims, birža siūlo alternatyvius išankstinius sandorius, kurie kitaip vadinami, bet iš tikrųjų yra tokie patys kaip išankstiniai sandoriai: mainų sandoris su įsipareigojimu pirkti, parduoti ir sandoris su priemoka..

Pasirinkimo sandoriai biržoje

Apvainikuotas išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, opciono sutarčių samprata, rūšys ir porūšiai. Iki 1973 m. jie susitikdavo tik prekių biržose, o tik po vienuolikos metų tapo antromis daugiausiai prekiaujamomis priemonėmis pasaulinėje finansų rinkoje.

Dabar opcionas gali būti pagrįstas beveik bet kokiu turtu: vertybiniu popieriumi, akcijų indeksu, preke, palūkanų norma, valiutos sandoriu ir, dar svarbiau, kita finansine priemone. Opcionas yra trečios eilės išvestinė finansinė priemonė, kitos finansinės superstruktūros antstatas.

Remiantis tuo, kas išdėstyta, opcionas yra formalizuota ir standartizuota mainų termino sutartis, suteikianti vienai iš šalių teisę vykdyti arba nevykdyti sutartyje prisiimtų įsipareigojimų. Išankstiniai ir ateities sandoriai yra privalomi, opcionai – ne. Kitaip tariant, iki sutarties galiojimo pabaigos pirkėjas arba pardavėjas turės parduoti arba nusipirkti mainų turtą, net jei sandoris jiems bus nuostolingas, o opciono savininkas gali išvengti tokio likimo.

Trečios eilės išvestinių finansinių priemonių atsiradimo rizika finansų rinkoje

Rizikos draudimo požiūriu opcionas yra pati efektyviausia finansinė priemonė. Kita vertus, opcionų ir pasirinkimo sandorių buvimas labiau nei bet kurios kitos finansinės priemonės prisideda prie finansų rinkos atskyrimo nuo realios prekių rinkos. Pasirinkimo galimybės pumpuoja rinką fiat pinigais, o menkiausia nestabilumo užuomina perauga į pasaulinę finansų krizę. Nepastoviai pasaulio ekonomikai, kuri pastaraisiais metais patyrė gamtos, ekonominių ir politinių sukrėtimų, to yra daugiau nei pakankamai. Nauja pasaulinė finansų krizė visai šalia.