Bankų struktūriniai produktai

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Siekdami pritraukti klientų, bankai imasi daugybės rinkodaros veiksmų. Vienas iš jų – investicijos į struktūrizuotus produktus. Jie yra finansų rinkoje kaip panacėja. Ar šios priemonės tikrai tokios pelningos, ar tai tik dar viena piramidės schema?

Essence

Struktūriniai produktai yra įrankiai, kurie turėtų apsaugoti pradinę investiciją ir atnešti pelno iš turto augimo. Produkto unikalumas slypi įrankių derinyje, leidžiančiame apriboti investicijų riziką.

Finansinio nestabilumo sąlygomis dėl staigaus valiutos kurso pasikeitimo pavojinga investuoti į užsienio valiutą, o dėl didelio nepastovumo sunku investuoti į akcijų rinką. Situaciją dar labiau apsunkina tai, kad reikia ne tik išsaugoti, bet ir didinti kapitalą. Problemos sprendimas gali būti investicija į struktūrizuotus produktus, kurie derina aukštą turto apsaugos lygį ir galimybę uždirbti daugiau nei iš indėlio.

Struktūrinių produktų rinka apima:

• indėliai;
• vertybiniai popieriai;
• prekiaujama"Forex";
• banko metalai;
• parinktys ir ateities sandoriai;
• investiniai fondai;
• investavimas į nekilnojamąjį turtą ir kt.

Struktūrinis produktas formuojamas derinant turtą su skirtingu rizikos lygiu:

• indėliai ir akcijos;
• CB labai patikimų ir naujų įmonių;
• obligacijos ir opcionai;
• indėliai ir dovanojimo draudimas ir kt.

Santykis parenkamas taip, kad pajamos iš „saugaus“turto padengtų galimus nuostolius.

Pavyzdys

Struktūrinį produktą sudaro 90 % indėlio su 10 % metiniu pelnu ir 10 % naujų įmonių akcijų su 300 % pelnu. Įsigijus produktą, galimi trys scenarijai.

Jei akcijos sugenda, palūkanos už indėlį kompensuos pradinę investiciją. Po metų klientas gaus tiek pat, kiek investavo, be pelno, bet be nuostolių. Jei investicijos į centrinį banką atneš prognozuojamus 300%, tai bendra portfelio grąža bus 40%. Jei investicija atneš 2/3 planuoto pelno, tai produkto pelningumas bus 30% ir t.

Temos

Struktūrinius produktus finansų rinkoje siūlo bankai, prekybos centrai ir AMC. Banko produktai laikomi patikimiausiais. AMC galite pasirinkti turtą „kiekvienam skoniui“: nuo konservatyvaus iki rizikingesnio. Prekybos centrų portfelinės investicijos formuojamos rizikingo ir itin rizikingo turto (pvz., valiutų irparinktis).

Įsigijus turtą kartu pasirašoma sutartis tarp investuotojo ir įmonės. Jame buvo aiškiai nurodyta investicijų suma, terminas, turto sąrašas, rizikos lygis ir kiti su lėšų pervedimu susiję punktai.

Darbo schema

Norėdami išsaugoti ir padidinti laikinai laisvas lėšas, asmenys kreipiasi į banką ar investicinę bendrovę ir įsigyja struktūrizuotą produktą. Dalį investuotų lėšų tarpininkas investuoja į patikimas finansines priemones (vekselius, obligacijas, indėlius), o kitą dalį į turtą, susietą su baze (akcijos, valiuta), bet mažiau nepastovų (Sberbank akcijos, aukso kursas, RTS indeksas, ir tt). Klientas pats pasirenka pagrindinį turtą ir rizikos lygį, tai yra investicijų dalį, kuri bus nukreipiama į akcijų rinką. Klientas taip pat savarankiškai reguliuoja dalyvavimo koeficientą (FC), tai yra, nustato, kokią būsimų pajamų dalį jis gaus.

Investavimo terminas svyruoja nuo kelių mėnesių iki dvejų metų. Be to, galite apdrausti savo investicijas arba įsigyti investicinį portfelį su kupono pajamomis. Antruoju atveju klientas kiekvieną mėnesį gaus fiksuotą pelno sumą, kuri nepriklauso nuo pagrindinio turto kainos pokyčių.

Struktūrinių produktų tipai

Visi paketų pasiūlymai suskirstyti į dvi grupes:

• Nerizikingi produktai garantuoja 100 % kapitalo grąžą. Didžiausia rizika yra ta, kad tuo metu, kai investicija bus grąžinta, investuotojas galigauti tik pradinę investiciją, kuri dėl infliacijos šiek tiek nuvertėja. Klientas moka tik už galimybę pasipelnyti, jei veikia visas turtas.
• Ribotos rizikos produktai. Turto dalis paskirstoma taip, kad būtų padengtas galimas nuostolis. Investuotojas gali prarasti tik dalį kapitalo. Esant gera situacijai rinkoje, uždarbio lygis gali siekti 50% pradinės investicijos.

Privalumai

• Sberbank ar bet kurios kitos kredito įstaigos struktūriniai produktai yra pasyvi investicija. Klientas savarankiškai nesudaro turto portfelio. Šį darbą už jį atlieka finansų tarpininkas.
• Nereikia žinių ir patirties naudojant finansines priemones.
• Galima koreguoti investicijų nuostolių lygį ir investuoti į turtą, kurio gryna forma nėra.
• Produkto struktūrinės savybės yra tokios, kad perkant bent vieną iš jų reikia diversifikuoti investicijas.
• Esant gerai rinkos dinamikai, investuotojas gauna didelį pelną su maža rizika.

Defektai

• Struktūriniai finansiniai produktai parduodami kaip sudėtingi. Tiesą sakant, tai yra mokama konsultacija dėl lėšų išdėstymo įvairiuose turtuose.
• 100 % pinigų grąžinimo garantijos negali suteikti net bankai. Visi indėliai yra apdrausti DIA. Netekties galimybė visada egzistuoja. Vienintelis klausimas yra rizikos lygis. Šis rinkodaros šūkis sukurtastik reklamai.
• Bankų struktūriniai produktai, iš kurių negaunamas pelnas, yra nuostolingi. Tai reiškia, kad indėlių palūkanos buvo naudojamos kitų investicijų nuostoliams padengti. Jei klientas iš karto įnešė visą pinigų sumą į banko indėlį, jis būtų gavęs daugiau pelno nei iš unikalaus produkto.
• Struktūriniai produktai skirti turtingiems klientams. Vartotojų atsiliepimai tai patvirtina. Įeikite į finansų rinką su 10 tūkstančių rublių suma. neturi prasmės.
• Turto valdymo paslaugos yra mokamos. Komisinis mokestis imamas neatsižvelgiant į tai, ar investicija atneša pajamų, ar ne.
• Sudėtiniams produktams vyriausybės garantijos netaikomos. Jei bankas ar AMC bankrutuos, investuotojas negalės grąžinti savo investicijų.
• Rusijos rinkoje unikalių gaminių pasirinkimo praktiškai nėra.
• Investuotojas netampa tikruoju turto savininku, todėl negali kontroliuoti investicijų.

Paslėpta rizika

Struktūriniai produktai yra turto ir išvestinių finansinių priemonių deriniai. Pasaulio bankai jas surenka ir parduoda vekselių (obligacijų) pavidalu. Jie apsidraudžia išleisdami pozicijas, priešingas struktūriniams produktams. Bankas visada gauna komisinius. Kiekvienas individualus klientas, nors ir uždirba, bet kitiems klientams, kurie įsigijo rizikingesnį turtą. Galiausiai visi klientai praranda pinigus. Todėl, siekiant padidinti naujų produktų patrauklumą, jų rizika yra „šifruojama“. Apie ką bankai tyli?

Barrier Notes

Jei viskaspasirinktų akcijų kaina bus didesnė už nustatytą ribą, kombinuotų produktų savininkai atgaus investicijas ir sutartas pajamas. Obligacijos pradeda veikti kaip obligacijos. Jei vienas iš pasirinktų aktyvų sumažės, portfelinės investicijos vertė bus lygi blogiausiajai iš akcijų. Mažiausiai 1 iš 3 akcijų kainos sumažėjimo tikimybė yra didesnė nei kiekvienos atskirai. Atitinkamai, galimi nuostoliai gerokai viršija galimas pajamas.

Automatinis skambutis

Portfelio investicijos dažnai parduodamos su papildoma galimybe. Ką reiškia automatinis skambutis? Jei visos akcijos pabrangs, klientas galės įsigyti kitą kupiūrą, o bankininkas gaus papildomų pajamų. Kai rinka kyla, kartą per ketvirtį bankininkas gauna premiją, klientas – naują kuponą. Tai vyksta tol, kol vienas iš centrinių bankų nukrenta iki nustatytos ribos.

Kitas pavyzdys yra kredito pažyma. Klientas gaus 100% akcijos kainos padidėjimo, o jai sumažėjus – 100% investuotos sumos grąžinimą. Gerai, jei ne itin nepastovi priemonė naudojama kaip turtas. Pasirodo, dalis obligacijos, skirtos kapitalo apsaugai, investuojama į biržos indeksą. Išeiga – 20%.

Paskirstymo tinklas

Problema yra ne tik rizika. Bankai negali aprėpti visos rinkos vienu metu. Įsijungia tarpininkai. Kiekviena grandinės grandis „bankas – platintojas – vadybininkas“uždirba iš perpardavimo. Unikalių produktų struktūra tokia, kad bankas gali bet kada perskaičiuoti pinigų investavimo sąlygas. Viskas priklauso nuo pardavėjo. Kažkas parduos kuponą su privaloma investicija99,5% pinigų, gavęs tik 0,5%, ir kažkas galės parduoti prekę prastesnėmis sąlygomis ir iškart gauti 5%. Didžiausias skirtumas gali būti iki 35%.

Tarpininkai labiau linkę parduoti rizikingesnius produktus. Dėl to konservatyvūs portfeliai užpildomi barjerinėmis pastabomis, automatiniu skambučiu ir per metus atneša 80% nuostolių. Per šį laiką bankininkai sugeba gauti 0,5% ir dar 4 kartus 3% komisinius už naujo banknoto įsigijimą.

Pastaba, kuri garantuoja 100% investicijų į RTS akcijų indeksą grąžą, bankininkas uždirbs dvigubai daugiau. Toks struktūrizuotas produktas apima dvejų metų (17 %) pirkimo opcioną indekse, nelikvidžių obligacijų portfelį, kurį išpirkus bus gauta 100 % pradinio kapitalo. Vidutinis obligacijos rinkos pajamingumas yra 18%, viso portfelio – 62%. Iš tokio sandorio bankininkas gaus 21%, likusieji 79% – klientas.

Išvada

Struktūriniai produktai nėra piramidės schema. Jei naudosite tokias priemones protingai, galite sudaryti gerą sandorį. Tas pats akcijų indeksas kapitalo apsaugai yra tinkamas, jei kredito rizika yra maža. Tačiau dauguma kombinuotų produktų visais atžvilgiais pralaimi tik dėl to, kad juose yra išvestinių. Be to, niekas neatšaukė pagrindinės prekybos taisyklės: portfelio valdytojas uždirba pelną kartu su klientu, o pardavėjas – iš kliento.