Kaip formuojamas Rusijos Federacijos centrinio banko valiutos kursas Forex ir MICEX?

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Valiutos kursas nuolat svyruoja, todėl, norint išvengti finansinio ir ekonominio pobūdžio rizikų, būtina suprasti prognozavimo mechanizmą ir mechanizmą, kuris paaiškina, kaip susidaro valiutos kursas.

Šis klausimas ypač aktualus šiandien, kai Rusija siekia išsivaduoti iš priklausomybės nuo dolerio vykdydama nepriklausomą politiką. Norint suprasti kai kuriuos sunkumus, kylančius šiame sudėtingame kelyje, būtina suprasti, kaip Rusijoje ir visame pasaulyje formuojasi valiutos kursas.

Šiek tiek istorijos

Iki praėjusio amžiaus trečiojo dešimtmečio daugumoje šalių veikė vadinamasis aukso standartas. Anot jo, aukso kiekis buvo nustatytas valiuta. Vyriausybės privalėjo iškeisti savo valiutas į auksą. Sistemai palaikyti buvo įvesta griežta koreliacija tarp pinigų pasiūlos šalyje ir aukso atsargų. Pagal aukso kiekį susiformavo jų kursai. Pavyzdžiui, vienas JAV doleris turėjo dvidešimt tris ir dvidešimt dvi šimtąsias aukso grūdo dalis, o vienasAnglų svaras - šimtas trylika grūdų, tai yra keturi taškai aštuoniasdešimt septynios šimtosios kartos daugiau. Pagal šiuos skaičiavimus buvo nustatytas valiutos kursas, kur vienas svaras buvo lygus 4,87 dolerio.

Auksinės valiutos sistema

Po 1930-ųjų ir Didžiosios depresijos Amerikoje dauguma šalių sukūrė aukso keitimo sistemą, kurioje valiutų kursai jau buvo formuojami rezervinės valiutos, kuri buvo doleris, sąskaita. Tarptautinis valiutos fondas, įsteigtas 1944 m., prisidėjo prie valiutų kursų stabilumo palaikymo. Dėl įnašų iš ten paskolos buvo skirtos finansinių sunkumų patiriančioms valstybėms.

Plaukiojančio kurso sistema

Kaip formuojamas valiutos kursas? Aštuntajame dešimtmetyje aukso keitimo sistemą pakeitė plaukiojančių valiutų kursų sistema. Jo prasmė slypi valiutų kursų formavimuose dėl pasiūlos ir paklausos santykio, kaip vertybiniai popieriai biržoje. Tačiau valiutos kursas netapo visiškai laisvas. Pasiekus tam tikrą ribą, valstybė turėjo paritetą (kaip nuo 1979 m. Europoje), o šalies centrinis bankas, derindamas savo veiksmus su kitomis šalimis, oficialiai pakeitė kursą. Jei pokytis buvo žemyn, tada buvo perkainojimas, o padidėjimas - devalvacija. Riba buvo pasiekta pakeitus kelis procentus, tačiau 9-ajame dešimtmetyje ji išaugo iki penkiolikos procentų.

Revalvavimas ir devalvacija nėra vieninteliai būdai, kuriais valstybė kišasi į aiškinimosi procesą, kaip formuojasi valiutos kursas. Kad būtų išvengta stiprių svyravimųjie įveda vadinamąsias užsienio valiutos intervencijas, kai, nukritus valiutos kursui, perka, o jei atvirkščiai – parduoda.

Mechanizmas ne visada sėkmingas, nes užsienyje įsikūrę nacionalinės valiutos savininkai nepaklūsta savo vyriausybių nurodymams. Pavyzdžiui, jei JAV padidina paskolos palūkanų normą, valiutų už JAV ribų skolinimo kursas išlieka toks pat, todėl jos tampa patrauklesnės.

Bendrieji veiksniai, turintys įtakos valiutos kurso formavimuisi

Kaip formuojasi valiutos kursas biržoje, bankuose ir apskritai valstybėse.

1. Eksportuoti ir importuoti. Kuo didesnės kainos, palyginti su užsienio kainomis šalyje, tuo didesnis bus importas. Todėl užsienio valiutos kaina bus didelė.

   Didėjant pajamoms, padidės importo paklausa, todėl nacionalinė valiuta nuvertės.

   Kita vertus, turint dideles nacionalines pajamas užsienyje, užsienio valiutos kaina mažėja.

2. Kapitalo judėjimas. Jei investuotojas nori gauti daugiau užsienio grynųjų pinigų, indėlių, akcijų, obligacijų ir įsipareigojimų, užsienio valiutos kaina didėja.

   Kita vertus, mokėjimai vyriausybei sustiprina jos valiutą.

3. Duomenų išvedimas ir laukiama duomenų išvesties. Tokie duomenys apima: priimančiųjų šalių ekonominių rodiklių paskelbimą, pareiškimus apie palūkanų normų pokyčius, ekonomikos apžvalgas ir kt.
4. Fonų veikla. didžiulė jėga,įtakos valiutų kursų judėjimui, lėšos skolinasi, kai yra investuojamos į tam tikras valiutas. Jie turi puikių priemonių, kad kursas judėtų bet kuria kryptimi.
5. Eksportuotojų ir importuotojų veikla. Jie yra užsienio valiutų rinkos vartotojai, kurie domisi užsienio valiutų pirkimu ir pardavimu. Tačiau šis poveikis yra nereikšmingas ir trumpalaikis, nes jų užsienio prekybos sandorių apimtis yra nereikšminga, palyginti su bendra sandorių apimtimi užsienio valiutų rinkoje.

6. Politikų pareiškimai. Įvairiuose susitikimuose, viršūnių susitikimuose, spaudos konferencijose ir pan., tokios kalbos yra atidžiai stebimos internete, o po to valiutų rinka iš karto reaguoja priklausomai nuo pareiškimų stiprumo.

   Visi prisimena 2014 metų pabaigą, kai Rusijos prezidentas V. V. Putinas viena iš savo kalbų akimirksniu stabilizavo rublio kursą („prabilo kursas“), taip sustabdydamas greitą jo kritimą.

7. Centrinių bankų veikla. Jo poveikio mechanizmas aprašytas toliau.

Centrinis bankas

Pasvarstykime, kaip formuojasi Centrinio banko kursas.

Valstybių įtaka valiutų rinkai vykdoma per centrinius bankus. Kaip jau minėta, labai retai valstybė visiškai nesikiša į valiutos keitimo operacijas (laisvo plaukimo būsena). Paprastai jie retkarčiais įtakoja kursą (nešvari plūduriavimo būsena), taigi, kaipsusidaro centrinio banko kursas.

Gamybos ir vartojimo interesais valstybė vykdo tiesioginį ir netiesioginį reguliavimą. Tiesioginis reguliavimas vyksta diskonto politikoje ir užsienio valiutos intervencijose. Netiesioginis reguliavimas vykdomas per infliacijos lygį, pinigų kiekį apyvartoje ir kt.

CBR

Daugiau apie tai, kaip formuojasi Rusijos Federacijos centrinio banko kursas.

Kiekvieną dieną, išskyrus savaitgalius, Rusijos Federacijos centrinis bankas nustato daugelio valiutų kursus rublio atžvilgiu. Doleris rublio atžvilgiu nustatomas pagal tai, kaip praėjusią dieną vyko aukcionas Maskvos tarpbankinėje valiutų biržoje. Tas pats pasakytina ir apie eurą. Likusios valiutos sudaromos naudojant kryžminius kursus, tai yra rublio ir kitos valiutos santykį, remiantis santykiu su doleriu.

Rusijos Federacijos centrinio banko valiutos kurso formavimuisi įtakos turi ir importas bei eksportas. Jei parduodama daugiau prekių nei nuperkama, bus geriau, kad nacionalinė valiuta pabrangs, ir atvirkščiai.

Centrinis bankas nustato kursą daugiau nei trisdešimčiai valiutų rūšių. Tai doleris, euras, juanis, frankas, jena, grivina ir kt.

Nuo 2005 m. Rusijos Federacijos centrinis bankas perėjo prie dolerio ir euro dviejų valiutų krepšelio. Manoma, kad tokiu būdu pasiekiamas lankstesnis reguliavimas ir realizuojamas nepastovumo padidėjimas. Kursas apskaičiuojamas pagal dolerio ir euro valiutų poros santykį Forex rinkose ir rublio kotiravimą euro atžvilgiu MICEX.

Bankai

Kaip susidaro valiutos kursasbankuose? Kiti bankai gali laisvai nustatyti savo tarifus. Jie iš esmės siūlo pirkti valiutą už mažesnę kainą ir parduoti ją už didesnę kainą, nei siūlo centrinis bankas.

MICEX

Kaip MICEX formuojasi valiutos kursas, taip pat įdomus klausimas.

Prekybą užsienio valiuta Maskvos tarpbankinėje valiutų biržoje reguliuoja Rusijos Federacijos centrinis bankas, kuris savo funkcijas atlieka remdamasis federaliniu viešųjų pirkimų įstatymu, federaliniu valiutų reguliavimo ir kontrolės įstatymu.

Forex

Neišmanančiam žmogui sunku suprasti, kaip formuojasi Forex kursai.

Tarptautinėje Forex rinkoje kainą lemia pirkėjų (arba bulių) ir pardavėjų (arba meškų) kova. Asmenys negali įtakoti situacijos šioje rinkoje. Tik Tarptautinis valiutos fondas ir centriniai bankai gali daryti įtaką kainų svyravimams ir tik trumpuoju laikotarpiu.

Pavyzdžiai, paaiškinantys, kaip čia formuojamas valiutos kursas, yra tokie:

• Kai valiutos paklausa didėja, didėja ir jos kaina, o kai paklausa mažėja, kaina atitinkamai mažėja.
• Kai valiutos pasiūla didėja, jos vertė krenta, o pasiūlai mažėjant kaina, atvirkščiai, didėja.