Obligacijų analizė: apžvalga ir rinkos prognozės

2025 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2025-01-24 13:20

Obligacijos yra viena konservatyviausių investavimo priemonių. Jų pelningumas mažas, bet garantuotas. Labai dažnai pradedantys investuotojai, atsargūs ir riboti fondai, akcijų rinkos žaidėjai įtraukia obligacijas į savo portfelį arba visiškai jomis apsiriboja. Neseniai atlikta obligacijų analizė rodo, kad šio instrumento finansinėmis galimybėmis domisi vis daugiau žmonių. Puiku naršyti obligacijų rinkoje ir gauti maksimalias garantuotas pajamas iš jų turėjimo. Svarbiausia turėti tvirtą strategiją ir visą informaciją.

Kaip veikia obligacijų rinka

Obligacija yra skolos vertybinis popierius. Šio dokumento veikimo principas mums, investuotojams, yra itin paprastas. Valstybė ar įmonė, priklausomai nuo obligacijos rūšies, išleidžia tam tikrą skaičių skolos vertybinių popierių, siekdama pritraukti lėšų. Emitentui, t. y. subjektui, išleidžiančiam obligacijas, tai yrageriau nei banko paskola. Obligacijos patenka į akcijų rinką ir parduodamos investuotojams. Kiekvienas rinkos dalyvis turi teisę nusipirkti jam reikalingą obligacijų skaičių nominalia verte. Pirkdami tiksliai žinome, kada ir kokiais procentais bus išpirkta obligacija.

Obligavo savininkas turi teisę savo nuožiūra perparduoti vertybinį popierių kitiems rinkos dalyviams. Jis taip pat gauna vadinamąsias kupono pajamas už visą obligacijos laikymo laikotarpį. Kuponas yra panašus į palūkanas už indėlį, todėl obligacijos dažnai lyginamos su indėliu. Tačiau obligacijų laikymo grąža gali būti žymiai didesnė nei indėlio.

Obligacijų pajamingumas

Įdomiausias dalykas vertybinių popierių rinkoje yra tai, kad pasirinkus tinkamą investavimo strategiją, bet kurią priemonę galima paversti labai pelningu. Ne išimtis šiuo atžvilgiu ir obligacijos, kurių analizė ir strategijos atskleidžia daugybę ilgalaikio kapitalo prieaugio variantų. Jei kalbėtume apie procentą, obligacijų pajamingumas svyruoja nuo 6 iki 18% per metus, priklausomai nuo popieriaus rūšies. Įmonių obligacijos rodo didžiausią grąžą, o vyriausybės obligacijos – mažiausią.

Kas sudaro obligacijų pajamingumą?

1. Skirtumas tarp pirkimo kainos ir nominalios vertės, už kurią išperkama. Obligacija yra prekiaujama vertybinių popierių rinkoje visą jos galiojimo laiką. Neretai popierių galima nusipirkti už mažesnę nei nominalią kainą. Tada investuotojas šį skirtumą gauna patspaskyra.
2. Kupono pajamos. Kupono dydis investuotojui žinomas iš anksto ir nesikeičia per visą popieriaus gyvavimo laiką. Mažiausias federalinių paskolų obligacijų kuponas. Įmonių obligacijos nustato kuponą savo nuožiūra. Kartais, siekdamos pritraukti daug investuotojų, privačios įmonės deklaruoja gana didelį kuponų pajamų procentą. Reikėtų suprasti, kad tokiu atveju padidėja ir nusidėvėjimo rizika.

Taigi, obligacijų analizė rodo tiesioginę konkretaus vertybinio popieriaus pajamingumo priklausomybę nuo jo tipo. Atėjo laikas išsiaiškinti, kokia yra obligacijų klasifikacija.

Vyriausybės obligacijos

Dažniausiai klasifikuojama pagal emitento tipą, ty popierių išduodančią organizaciją. Didžiausia ir patikimiausia obligacijų emitenta yra Finansų ministerija. Tokie vertybiniai popieriai vadinami federalinėmis paskolų obligacijomis (OFZ). Jie pasižymi didžiausiu patikimumu, praktiškai nepaklūsta rinkos kainų svyravimams. Tačiau šių vertybinių popierių atkarpos pajamos yra beveik lygios didelių centrinių bankų indėlių palūkanoms.

Yra ir savivaldybių obligacijų. Tai dokumentai, išduoti Rusijos Federaciją sudarančių subjektų. Pavyzdžiui, galite nusipirkti vietovės ar regiono, kuriame gyvenate, obligacijų. Čia rinkos kaina jau gali duoti nedidelius svyravimus, priklausomai nuo obligacijos termino ir ekonomikos būklės konkrečiame regione. Subjekto institucijos taip pat turi teisę savo nuožiūra nustatyti kupono pajamas. Jis gali būti didesnis nei OFZ arba jam lygus.

Privataus turto obligacijoskampanijos

Įmonių obligacijos yra įdomiausios investicijų požiūriu. Jų pajamos iš kuponų gali būti kelis kartus didesnės nei pajamos iš OFZ kuponų. Tačiau augant atlygiui, didėja ir rizika.

Įmonių obligacijas išleidžia juridiniai asmenys: stambios korporacijos, bankai ir kt. Organizacijos savo turtu garantuoja už vertybinius popierius pasiskolintų lėšų grąžinimą. Kuo didesnė ir stabilesnė kampanija, tuo patikimesnės jos obligacijos. Tačiau obligacijų pajamingumo analizė dažnai atskleidė atvejus, kai investuotojams pavyko užsidirbti iš mažų įmonių, besivystančių perspektyviose srityse, obligacijų. Norint sėkmingai įgyvendinti tokią rizikingą investavimo strategiją ir investuoti į mažai žinomų kampanijų vertybinius popierius, reikia turėti puikų finansinį instinktą ir puikius analizės gebėjimus.

Brendimo datos

Yra dar vienas kriterijus, pagal kurį dažnai klasifikuojamos ir analizuojamos obligacijos – jų terminas. Pagal šį principą vertybiniai popieriai skirstomi į:

• trumpalaikis;
• vidutinis terminas;
• ilgalaikis.

Pirmasis ir antrasis yra labiausiai paplitę tarp emitentų ir investuotojų. Pagal šią klasifikaciją Rusijos vertybinių popierių rinka labai skiriasi nuo vakarietiškos. Mūsų trumpalaikiai vertybiniai popieriai yra nuo 3-6 mėnesių iki metų. Vidutinės trukmės - 1-5 metai, ilgalaikiai - daugiau nei 5 metai. Vakaruose šie terminai yra daug įspūdingesni. Taip yra dėl didesnio Vakarų ekonomikos stabilumo. Rusijoje joks investuotojas nerizikuosįsigyti bet kurios įmonės obligaciją, kurios terminas yra 30 metų. Net 5 metai yra per ilgas laikotarpis mūsų nuolat besikeičiančioms ekonominėms realybėms.

Investicijų strategijos

Kaip įmanoma, nesiimant aktyvių veiksmų akcijų rinkoje, uždirbti geras palūkanas? Obligacijų rinka, turinti daugybę analizių ir strategijų, siūlo keletą pasirinkimų.

Strategijos „Laipelės“apima mažiausiai rizikingų vertybinių popierių pirkimą etapais: perkamas 1 metų termino obligacijų paketas. Metų pabaigoje investuotojas gauna kupono pajamas ir grąžina investuotas lėšas. Visa gautų pajamų suma yra naudojama skirtingo termino obligacijoms nuo 1 iki 5 metų įsigyti. Taigi pinigai, nuolat dirbantys, atneša geras bendras pajamas. Tuo pačiu metu investuotojas praktiškai nerizikuoja savo lėšomis, jam nereikia nuolat stebėti akcijų rinkos ar tam tikrų vertybinių popierių kainų šuolių.

„Bullet“strategija, priešingai, reikalauja nuolatinio darbo su rinka ir apima obligacijų pirkimą skirtingu laiku pačiomis palankiausiomis sąlygomis. Tai yra, investuotojas turi sekti, kada popieriaus rinkos kaina yra kuo mažesnė. Taigi, portfelis formuojamas iš to paties termino, bet skirtingu laiku už palankiausią rinkos kainą įsigytų obligacijų. Čia nauda ne tiek dėl kupono pajamų, kiek dėl pirkimo kainos ir išpirkimo kainos skirtumo.

Kas geresnis?

Daugelis pradedančiųjų investuotojųdažnai kyla tas pats klausimas. Jie klausia, susipažinę su visomis akcijų rinkos galimybėmis ir ją išanalizavę: akcijos ir obligacijos – kas pelningiau?

Į šį klausimą konkretaus atsakymo negali būti. Viskas priklauso nuo paties investuotojo, jo sugebėjimo orientuotis vertybinių popierių rinkoje ir visoje finansų rinkoje, jo noro rizikuoti vardan didesnio pelno, laisvo laiko, kurį jis nori skirti prekybai. Kuo aukštesnis finansinis raštingumas ir daugiau galimybių sekti rinką, tuo daugiau galimybių greitai ir daug uždirbti nuolat spekuliuojant akcijomis. Obligacijos skirtos ilgesniam laikui. Todėl juos renkasi konservatyvesni investuotojai. Tačiau obligacijų, kaip ir bet kurių kitų vertybinių popierių, analizė nepavargsta patvirtinti pagrindinės investavimo tiesos: dirbti reikia visomis turimomis priemonėmis, svarbiausia – teisinga strategija.

Ką skaityti

Apie obligacijų rinką ir jos galimybes parašyta daug knygų. Viena populiariausių – Franko Fabozzi obligacijų rinkos analizė ir strategijos. Ši knyga jau seniai buvo labai gerbiama finansininkų rate. Jame netgi rengiamos paskaitos apie finansinį raštingumą iš daugelio pirmaujančių verslo mokyklų. Tai bus naudinga ir tiems, kurie nėra profesionalūs finansininkai, bet nori išmokti savarankiškai užsidirbti pinigų obligacijų rinkoje. Fabozzi knygos „Obligacijų rinkos analizė ir strategijos“turinys padės detaliai suprasti šių vertybinių popierių rūšis ir išsirinkti tinkamiausią.kovos su jais strategija.

Obligacijų rinkos prognozės

Obligacijų rinkos prognozė visada tiesiogiai priklauso nuo centrinio banko diskonto normos. Kai tik centrinio banko kursas pradeda kilti, obligacijų pajamingumas auga. Pradėjus mažinti bazinę palūkanų normą, obligacijų pajamingumas iš karto sumažėja. Dėl to, kad Finansų ministerija tęsia bazinės palūkanų normos mažinimo tendenciją, artimiausiu metu obligacijų rinka tikisi tokio pat nuoseklaus pajamingumo mažėjimo.

Nepaisant šios prognozės, obligacijos vis dar yra populiari ir patraukli investavimo priemonė. Jie nuolat konkuruoja su banko indėliais.