Fundamentali rinkos analizė. Techninė ir fundamentali analizė

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Fundamentalioji analizė – tai metodų rinkinys, leidžiantis numatyti įvykius rinkoje ar jos segmentuose veikiant išoriniams veiksniams ir įvykiams. Tikslus rinkos pokyčių prognozavimas leidžia žaidėjui priimti teisingus sprendimus, siekiant gauti maksimalią naudą iš tokių svyravimų. Svyravimai, kuriuos sukelia įvykiai, darantys įtaką politikai ir ekonomikai makrolygmeniu, tiriami atliekant fundamentalią analizę.

Sėkmingas žaidėjas valiutų ir akcijų rinkose, kaip taisyklė, atlieka gilią techninę ir fundamentalią makroekonominių rodiklių, turinčių įtakos jų raidai, analizę. Kuo gilesnis pagrindinių rinkos komponentų tyrimas, tuo mažesnė dalyvių rizika. Pagrindinė taikomoji analizės užduotis – nustatyti patraukliausias investicijoms sritis.

Naujienos

Rinką veikiančias naujienas galima sąlygiškai suskirstyti į:

• ekonominis;
• politinis;
• gandai ir lūkesčiai;
• force majeure.

Savo ruožtu ekonominės ir politinės naujienos gali būti skirstomos į laukiamus ir netikėtus įvykius. Tikėtinos naujienos apima paskelbtas naujienas, kadįrašytas į ekonominį kalendorių.

Galiojimo laikotarpis

Naujienų ir įvykių įtaka rinkai gali turėti skirtingą laikotarpį, tačiau rinka į bet kokias naujienas reaguoja beveik akimirksniu, peržiūrėdama kainų santykius, o ateityje įvykę įvykiai gali tik palaikyti esamas tendencijas. Todėl rinkos spekuliacijos naujienomis įmanomos tik per trumpą laiką, kol rinka vėl suras stabilią poziciją.

Ekonominis kalendorius

Atsižvelgiant į tai, kad dauguma ekonominių naujienų turi iš anksto nustatytas išleidimo datas, prekybininkai jas sujungia į specialų kalendorių. Tai įneša tvarkos elementą į savaime chaotišką rinką, leidžia pasiruošti renginiui ir pateikti išankstinį įvertinimą. Datos įrašytos į ekonominį kalendorių:

• statistinių ataskaitų paskelbimas pagal valstybes;
• didžiausių rinkos žaidėjų finansinės ataskaitos;
• įsigalioja priimti įstatymai, keičiantys verslo sąlygas;
• Valstybių vadovų, nacionalinių bankų ir didelių finansinių institucijų vadovų kalbos;
• kiti paskelbti įvykiai, galintys turėti įtakos rinkos situacijai.

Pradinės analizės sąlygos

Paprasta fundamentali rinkos analizė gali, kaip pirmasis apytikslis apytikslis momentas, per trumpą laiką daryti prielaidą, kad nesant naujienų rinka yra stabili ir jos bendros tendencijos išlieka. Todėl pagrindiniai veiksniai, turintys įtakosapie svyravimų atsiradimą ir atitinkamai spekuliacinio pelno gavimą iš šių svyravimų yra naujienos (įvykiai). Be to, kuo netikėtesnės naujienos ir įvykis, tuo daugiau rinkos svyravimų jie gali sukelti. Kiekvienas verslininkas, atliekantis fundamentalią rinkos analizę, nori išvengti rizikos ir nuostolių bei yra suinteresuotas gauti papildomą pelną iš svyravimų.

Ekonominiai veiksniai

Siekdami atlikti esminę analizę, tiriame veiksnius, rodančius bendrą ekonomikos būklę, pvz.:

• BVP tendencijos - augant BVP, stiprėja nacionalinė valiuta ir turtas valstybės teritorijoje;
• šalies biudžetas, planuojamas ir faktinis jo pertekliaus arba deficito dydis;
• mokėjimų ir prekybos balansai, eksporto ir importo santykis;
• vartotojų ir didmeninių kainų indeksai, infliacijos lygis;
• nedarbo duomenys;
• Pramonės gamybos ir atsargų indeksai, kiti ūkio būklės rodikliai.

Yra dešimtys skirtingų indeksų ir makroekonominių rodiklių. Rinkos žaidėjams visi signalai, kuriuos duoda šių indeksų pasikeitimas, neša svarbią informaciją, kurią išstudijavę, galite teisingai nustatyti savo elgesio strategiją, kad išvengtumėte nuostolių ir gautumėte pelno.

Ekonomikos naujienos, kaip taisyklė, laukiamos – analitikai stengiasi nuspėti indeksų ir rodiklių reikšmes dar jiems nepasirodant. Tik tuo atveju, kai faktinės vertės smarkiai nukrypsta nuo prognozių, rinkos patirtisreikšmingi pakeitimai.

Politiniai veiksniai

Valdžios pasikeitimas, rinkimų rezultatai, valstybės vadovų pasisakymai, įstatymų priėmimas ir kitos politinės naujienos vertinamos fundamentalia analize iš poveikio ekonomikai požiūriu ir prognozuoja šių įvykių sukeltus rinkos pokyčius. Tarpvalstybinių sutarčių sudarymas, ne rinkos ekonomikos reguliavimas gali turėti didelės įtakos bendram ekonominiam klimatui valstybėje ir šalyse, kurios yra jos pagrindiniai strateginiai partneriai.

Politinės naujienos apima streikus, ginkluotus konfliktus, politinės struktūros pokyčius ir kitus įvykius. Jų poveikis ekonomikai gali turėti įvairių pasekmių. Nors, kaip taisyklė, dideli politiniai sukrėtimai kelia nerimą investuotojams ir lemia neigiamus rezultatus visai ekonomikai. Politinę krizę paprastai lydi ekonomikos nuosmukis ir atvirkščiai.

Gandai, darantys įtaką lūkesčiams

Gandų plitimas gali turėti didelės įtakos rinkos dalyviams. Būtent žmonių, siekiančių maksimaliai padidinti pelną, lūkesčiai gali padidinti investicijas į tam tikrą ūkio sektorių ar konkrečią įmonę. Kartu tokie lūkesčiai lemia ir rinkos struktūros pasikeitimą. Rizika, kad dalyviai žaidžia gandais, yra labai didelė, tačiau jei statymai buvo teisingi, tada tokių investicijų pelnas yra didelis.

Force Majeure

Didelės stichinės nelaimės, dėl kurių buvo sunaikintos pramonės įmonės, keliairyšių ir kitų infrastruktūros objektų, atneštų pokyčius nelaimės ištiktame regione. Žmogaus sukeltos nelaimės gali pakeisti atskiros įmonės ir visos pramonės investicinį klimatą. Fundamentali analizė leidžia nustatyti ekonomikos tendencijas tokių netikėtų veiksnių įtakoje. Jis naudojamas ne tik tiriant rinką kaip visumą, bet ir konkrečioms investicijų sritims. Galite analizuoti situaciją įmonėje, pramonėje, tam tikrame rinkos segmente. Labiausiai išvystytos taikymo sritys bus tos, kurios bus aptartos toliau.

Fundamentali valiutų rinkos analizė

Naujienos ir įvykiai ekonomikoje dažnai daro didelę įtaką nacionalinėms valiutoms. Tiriant įvykių įtaką, fundamentalia valiutų rinkos analize siekiama numatyti nacionalinių valiutų prekybos poromis stiprėjimą ar susilpnėjimą. Jei ta pati naujiena teigiamai veikia pirmąją poros valiutą, o neigiamą – antrąją, tai pirmosios valiutos stiprėjimas antrosios atžvilgiu yra akivaizdus. Svarbus veiksnys užsienio valiutų rinkoje yra nacionalinių bankų, ypač ekonomiškai stiprių šalių, diskonto normos.

Fundamentali finansų rinkų ir valiutų judėjimo analizė atspindi daugybę pasaulio ekonomikoje vykstančių procesų ir leidžia prognozuoti kainų pokyčius, siekiant maksimalių pelnų nuolat besikeičiančiame prekybos pasaulyje. Kartu svarbu atsižvelgti į ekonomikos vystymosi cikliškumą.

Recesijos laikotarpiais, kai ribojama gamyba,mažėja palūkanų normos, mažėja vartotojų paklausa, didėja nedarbas, nacionalinė valiuta praranda patrauklumą. Užsienio valiutų rinkos investuotojai savo santaupas stengsis laikyti stabilesne valiuta. Tačiau reikia atsiminti, kad nuosmukio laikotarpius pakeičia sąstingis ir augimas, būtent tada valiutų rinkos žaidėjai gauna pelną.

Fundamentali valiutų rinkos analizė trumpalaikėje situacijoje ir jos raidos prognozė naudoja techninės analizės elementus. Plokščia (sustabdyta) būsena neįdomi valiutos keitimo žaidėjams. Fundamentalioji-techninė analizė pagrįsta matematinio modeliavimo priemonių naudojimu. Tam naudojami matematinių duomenų apdorojimo metodai ir jų aproksimacija.

Fundamentali akcijų rinkos analizė

Prekyba akcijomis ir kitais vertybiniais popieriais reikalauja nuodugnių studijų. Fundamentali vertybinių popierių rinkos analizė remiasi tais pačiais signalais kaip ir visa ekonomika. Tačiau šiuo atveju pramonės specifika atlieka svarbų vaidmenį, nes daugelyje pramonės šakų tie patys signalai gali turėti daugiakryptį poveikį.

Atliekant fundamentalią akcijų rinkos analizę, reikia giliai suprasti vykstančius reiškinius tiek makro, tiek mikro lygiu. Taigi, pavyzdžiui, sunkumai, su kuriais susiduriama parduodant konkrečias prekes, gali paskatinti jas pakeičiančių prekių pardavimą, todėl investuotojų dėmesys bus nukreiptas į akcijų rinką.

Fundamentali įmonių akcijų analizė paremta giliu valstybės tyrimuesama ekonominė situacija, pramonės plėtros perspektyvos. Turėtų būti atsižvelgiama į įmonės finansinę būklę, mokėjimų balansą, žmogiškuosius išteklius.

Fundamentalioji vertybinių popierių analizė reikalauja iš prekiautojo aukščiausios kvalifikacijos, intuityvaus rinkos pokyčių pojūtio. Ištyrę šiuos veiksnius, investuotojai priima sprendimus dėl bendrovės akcijų įsigijimo ar pardavimo akcijų rinkose. Tik esminė akcijų rinkos analizė leidžia investuotojui tikėtis, kad jis priims teisingus sprendimus, kad gautų pelną.

Tarprinkų analizė

Svarbi teisingų analitinių išvadų sąlyga – skirtingų rinkų ir jų segmentų glaudaus ryšio supratimas. Tendencijos, atsiradusios bet kurioje rinkoje ar jos segmente, neišvengiamai lemia bendrą svyravimą. Tokių svyravimų mastas yra susijęs su šios rinkos dalies svarba ir integravimu į bendrus ekonomikos procesus.

Tuo pačiu metu privačios ir bendros tendencijos gali nesutapti – vieno ūkio sektoriaus augimas gali lemti kitų sektorių nuosmukį ir neigiamai paveikti visą ekonomiką. Pavyzdžiui, energijos kainų kritimas toli gražu nedaro vienareikšmiško poveikio atskiriems ekonomikos sektoriams ir valstybių ekonomikai.

Esant tokiai situacijai, nepaisant energijos gamybos pramonės šakų ir su jų tiekimu susijusių pramonės šakų nuosmukio, gali padaugėti šio ištekliaus vartotojų. Ir tik tuo atveju, jei energijos gamybos dalis valstybės ūkyje yra didelė, tai gali sukelti didelių sunkumų bendrai situacijai šalies rinkose, dėl ko sumažės vartotojų paklausa irmokumas visais lygiais. Taigi tie patys įvykiai skirtinguose rinkos sektoriuose gali sukelti toli gražu ne vienareikšmiškų pasekmių.

Analizės sunkumas

Fundamentalioji analizė remiasi įvykiais, turinčiais įtakos ekonominiams procesams, tačiau analizuojant rinką reikia gerai suvokti, kad rinkos kainas kuria visi dalyviai, o jų susidarymą lemia daugybė subjektyvių veiksnių, kurie gali būti gana netikėta analizės standartų požiūriu. Juk kiekvienas rinkos žaidėjas individualiai vertina gautas naujienas ir tik visų žaidėjų sprendimų visuma galutinai suformuoja pasiūlos ir paklausos balansą bei atitinkamai kainą.

Visi rinkos dalyviai, dar prieš renginį, remdamiesi gandais, savo patirtimi, ekspertų nuomonėmis, ruošiasi pokyčiams ir, atsižvelgdami į lūkesčius, iš anksto keičia kainas. Atskiri žaidėjai skirtingai reaguoja į tas pačias naujienas, kartais priimdami priešingus sprendimus – tai lemia, kad net ir labai reikšmingos naujienos kartais nesukelia didelių kotiruočių ir kainų pokyčių. Tokia analizė užima labai daug laiko, nes turi atsižvelgti į visų rinkos žaidėjų reakciją į naujienas. Galime manyti, kad fundamentali analizė yra disciplina, tirianti kolektyvinę rinkos dalyvių sąmonę.

Teisingas signalų įvertinimas

Akcijų indeksai ir ekonomikos būklės rodiklių indeksai yra integruoto pobūdžio ir atspindi tikbendros ekonomikos ir rinkos tendencijos. Norint atlikti išsamią analizę ir priimti sprendimą, būtina ištirti visas aplinkybes, kurios gali turėti įtakos rezultatams. Ne veltui žmonės, kurie pelnosi iš sandorių biržoje, vadinami žaidėjais, nes galiausiai sėkmė, talentas ir gebėjimas teisingai įvertinti tuos rinkos signalus, kad fundamentaliosios analizės studijos vaidina svarbų vaidmenį jų darbe (o gal net ir akcijų prekybos mene).