Pinigų rinkos esmė ir struktūra

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Pinigų rinka yra pagrindinė lėšų apyvartos sistemos grandis, dėl kurios gali veikti pinigų srautų paskirstymo ir perskirstymo ekonomikoje mechanizmai. Finansinių išteklių migracija tarp skirtingų subjektų vyksta nuolat, ji atsiranda dėl lėšų pasiūlos ir paklausos.

Teoriniai pagrindai

Pinigų rinka suskirstyta į kelias kategorijas. Tai valiutos, tarpbankinės ir apskaitos rinkos. Taip pat yra išvestinių finansinių priemonių rinka.

Į nuolaidų rinką įeina komerciniai ir iždo vekseliai bei kiti pinigų rinkos vertybiniai popieriai (kiti trumpalaikiai įsipareigojimai). Pasirodo, buh alterinės apskaitos rinkoje apyvarta didžiulė trumpalaikių vertybinių popierių masė. Pagrindinis jų parametras yra mobilumas ir didelis likvidumas.

Tarpbankinė rinka yra paskolų kapitalo rinkos dalis. Čia laikinai laisvomis kredito įstaigų lėšomis bankai naudojasi tarpusavyje. Paprastai tai organizuojama trumpalaikio tarpbankinio indėlio forma. Daugumaįprasti indėliai 1, 3 ar 6 mėn., o terminai – 1-2 metai, tačiau kartais terminas gali būti padidintas iki 5 metų. Tarpbankinėje rinkoje cirkuliuojančias lėšas bankai gali panaudoti ir aktyvioms vidutinės trukmės ar ilgalaikėms operacijoms. Jie taip pat gali naudoti šias lėšas balansams reguliuoti. Kitas būdas jį naudoti – laikytis vyriausybės reguliavimo reikalavimų.

Valiutų rinkos aptarnauja tarptautinių mokėjimų apyvartą, susijusią su įvairių šalių fizinių ir juridinių asmenų finansinių įsipareigojimų apmokėjimu. Specifika čia sava, nes vienos mokėjimo priemonės visoms šalims nėra. Taigi, skubiai reikia iškeisti vieną valiutą į kitą. Tai atsitinka užsienio valiutų rinkoje, kai gavėjas arba mokėtojas parduoda arba perka tam tikrą valiutą. Valiutų rinkos yra oficialūs centrai, kuriuose vyksta valiutų pirkimas ir pardavimas. Kaina koreguojama atsižvelgiant į pasiūlą ir paklausą pinigų rinkoje.

Išvestinių finansinių priemonių rinka

Kalbant apie išvestines finansines priemones, šis terminas reiškia išvestines finansines priemones, pagrįstas paprastesnėmis priemonėmis, tokiomis kaip obligacijos ir akcijos. Pavyzdžiui, viena iš pagrindinių išvestinių finansinių priemonių rūšių yra opcionas. Parinktys leidžia jų savininkui pirkti arba parduoti akcijas.

Apsikeitimo sandoriai yra dar viena išvestinių finansinių priemonių rūšis. Apsikeitimas yra susitarimas pakeisti grynųjų pinigų mokėjimus per tam tikrą laikotarpį. Ateities sandoriai -tai sutartys dėl būsimų pristatymų (prekių pristatymų, kurių dar nėra). Tai apima sutartis dėl valiutų tiekimo už kainą, nustatytą pačioje sutartyje.

Pinigų rinka ir pinigų rinka

Atrodytų, kad tai tas pats dalykas, bet iš tikrųjų sąvokos skiriasi. Pinigų rinka – tai rinka, kurioje palūkanų normas lemia pinigų pasiūlos ir paklausos parametras. Tai skolinio kapitalo rinkos sektorius, kuriame indėlių ir skolos operacijos vykdomos trumpesniam nei vienerių metų laikotarpiui, t.y. trumpalaikei. Pinigų rinka – tai bankų ir finansinių institucijų tinklas, užsiimantis optimalios pinigų pasiūlos ir paklausos užtikrinimu. Tokiu būdu pinigai tampa ypatinga preke.

Pinigų rinka apibūdinama kaip didelio likvidumo turto rinka. Jos darbo mechanizmas gana sudėtingas, subjektai – dilerių ir maklerių įmonės, buh alterijos ir komerciniai bankai. Kaip pardavimo ir pirkimo objektas yra laikinos lėšos, kurios yra laisvoje būsenoje. Paskolos palūkanos lems prekės, ty pinigų, kainą.

Instrumentai ir dalyviai

Pinigų rinka apima daugybę finansinių priemonių.

Trumpalaikiai vertybiniai popieriai:

1. Agentūros sąskaitos (vyriausybės remiamos agentūros, pvz., vyriausybės hipotekos įstaiga).
2. Banko sąskaitos.
3. Savivaldybės sąskaitos (gyvenvietės, kaimo, miesto).
4. Iždo vekseliai (valdžios vekseliai).
5. Obligacijos.
6. Komerciniai popieriai.
7. Taupymo talonai.
8. Trumpalaikės paskolos.
9. Komercinės paskolos.
10. REPO sandoriai (vertybinių popierių, kuriuos reikia išpirkti, pardavimas).

Pinigų rinkos priemonės yra investicijos, kurios labiau tinka einamajam pelnui gauti, o ne priemonės, skirtos kapitalo augimui, pavyzdžiui, įmonių akcijos, kurios nuolat auga aukščiau nei vidutinis jų pramonės lygis. Pinigų rinkos instrumentai pasižymi dideliu patikimumu. Minimalus instrumentų dydis – nuo vieno milijono dolerių. Jų grąžinimas gali svyruoti nuo vienos dienos iki vienerių metų, tačiau dažniausiai pasitaiko trijų mėnesių ar trumpesnis laikotarpis. Esminis skirtumas nuo prekių ir vertybinių popierių biržų yra tas, kad pinigų rinka neturi aiškios vietos.

Rinkos dalyviai

Viena vertus, dalyviai yra asmenys, skiriantys pinigus bet kuriam ne ilgesniam kaip vienerių metų laikotarpiui. Jie vadinami kreditoriais. Kitai pusei atstovauja žmonės, kurie skolinasi skolintojų padiktuotomis sąlygomis. Jie vadinami skolininkais. Yra ir kita rinkos dalyvių kategorija – finansiniai tarpininkai. Taip vadinami asmenys, kurių pagalba lėšos iš kreditorių pervedamos skolininkams, tačiau operacijas galima atlikti ir be finansinių tarpininkų.

Kreditoriai ir skolininkai

Tų ir kitų vaidmuo pinigų rinkoje gali būti:

1. Bankai.
2. Juridiniai asmenys(įmonės ir įvairios organizacijos).
3. Nebankinės kredito įstaigos.
4. Asmenys.
5. Tarptautinės finansų institucijos.
6. Valstybės (tam tikros organizacijos ir struktūros).
7. Kitos finansinės ir kredito organizacijos.

Finansų tarpininkais gali būti:

1. Valdymo įmonės.
2. Makleriai.
3. Bankai.
4. Prekiautojai.
5. Profesionalūs akcijų rinkos dalyviai.
6. Kitos finansų institucijos.

Kreditorių pajamos

Pinigų rinkos dalyviai siekia gauti pajamų iš operacijų, atliekamų įvairiomis finansų rinkos priemonėmis. Taigi skolintojai gauna pelną palūkanų forma už paskolintus pinigus. Pajamas gauna ir skolininkai, nes skolintos lėšos atneša jiems papildomo pelno. Finansų tarpininkai dirba už komisinius.

Pagrindiniai rinkos dalyviai yra vyriausybės, pinigų rinkos investiciniai fondai, korporacijos, komerciniai bankai, brokeriai ir prekiautojai, ateities sandorių biržos ir Federalinis rezervų bankas.

Nebankinės ir nefinansinės įmonės gali pritraukti lėšų išleisdamos komercinius vekselius, kurie yra trumpalaikiai neužtikrinti vekseliai. Pastaraisiais metais tokių firmų daugėja.

Tarptautine prekyba užsiimančios įmonės lėšas gauna naudodamos banko akceptus. Banko akceptas yra laiko vekselis – banko akceptuotas vekselis. Tokiu atveju projektas tampa besąlygine prievolestiklainis. Įprastas bankininko akceptas veikia taip: bankas priima importuotojo darbo laiko sąskaitą, o paskui ją diskontuoja, sumokėdamas importuotojui šiek tiek mažiau nei vekselio nominali vertė. Importuotojas naudoja gautas lėšas atsiskaityti su eksportuotoju. Bankas pasilieka akceptą arba parduoda jį antrinėje rinkoje, o ši operacija vadinama pakartotiniu nuolaida.

Trumpalaikių investicijų fondai

Taip pavadinta labai specializuota pinigų rinkos tarpininkų grupė. Jiems atstovauja pinigų rinkos fondai, vietos valdžios investiciniai fondai, bankų patikos departamentų ir kitų organizacijų trumpalaikių investicijų fondai. Šie tarpininkai sudaro didelius pinigų rinkos priemonių telkinius. Kai kurios turimos priemonės parduodamos kitiems investuotojams, taip suteikiant smulkiesiems investuotojams ir privatiems asmenims galimybę užsidirbti pinigų šioje rinkoje. Tokie baseinai atsirado visai neseniai, aštuntojo dešimtmečio viduryje.

Ateities sandoriai ir parinktys

Ateities sandoriais ir opcionais prekiaujama biržose. Pinigų rinkos ateities sandoris – tai standartinis susitarimas parduoti ar pirkti bet kokį vertybinį popierių šioje rinkoje už sutartyje nurodytą kainą ir konkrečią dieną. Kita vertus, pasirinkimo sandoris suteikia jo turėtojui teisę parduoti arba nusipirkti ateities sandorį tam tikrą dieną tam tikrą dieną arba anksčiau.

Makleriai ir prekiautojai

Stabili pinigų apyvarta pinigų rinkoje labai priklauso nuobrokerių ir prekiautojų darbas, nes jie atlieka svarbų vaidmenį skatinant naujus instrumentų leidimus šioje rinkoje. Taip pat svarbus jų darbas antrinėje rinkoje, kur galima parduoti nerealizuotas priemones prieš jų terminą. Dirbdami su vertybiniais popieriais prekiautojai taiko antrinę pirkimo sutartį. Jie taip pat yra tarpininkai tarp pirkėjų ir pardavėjų antrinėje rinkoje, teikia paskolas suinteresuotoms šalims ir skolinasi lėšas iš asmenų, kurie yra pasirengę jas suteikti.

Makleriai dirba su pardavėjais ir pirkėjais už komisinį atlyginimą. Brokeriai taip pat atlieka pagrindinį vaidmenį susiejant skolintojus ir skolininkus trumpalaikių paskolų rinkoje. Jie yra tarpininkai tarp prekiautojų daugelyje kitų pinigų ir finansų rinkos segmentų.

Federalinio rezervo sistema

Ji yra pagrindinė šios rinkos dalyvė ir kontroliuoja rezervinių lėšų teikimo bankams ir kitoms depozitoriumo įstaigoms procesą. Prekyba vykdoma obligacijų rinkoje arba laikinai – antrinėje rinkoje. Federalinis rezervų bankas gali turėti įtakos trumpalaikių paskolų palūkanų normai. Kurso padidėjimas arba sumažėjimas turi įtakos likusioms pinigų rinkos palūkanų normoms.

Tai taip pat gali turėti įtakos normoms, taikant diskonto normos mechanizmus arba nuolaidų langą. Diskonto normos pasikeitimas turi rimtą ir tiesioginį poveikį trumpalaikių paskolų ir kitų pinigų rinkos palūkanų normoms.

Išvada

Visi dalyviaiūkinius santykius palaikomas sandorių (pinigų) likutis, užtikrinantis planuojamas išlaidas, nepriklausomai nuo pinigų įplaukų. Pusiausvyra pinigų rinkoje pasiekiama naudojant lėšas užsienio valiuta ir sąskaitose pagal pareikalavimą. Sandorio likutis neįmanomas be išlaidų, išreikštų iš anksto žinomu procentu. Kaštų minimizavimą ekonominės apyvartos dalyviai pasiekia palaikydami pinigų rinkos pusiausvyrą minimaliame įmanomame lygyje, kuris reikalingas kasdienėms operacijoms.

Rinkos dalyvių trūkstamą pinigų likučių dalį papildo įsigyjant priemones, kurias galima greitai ir minimaliomis sąnaudomis konvertuoti į grynuosius pinigus. Tokios priemonės paprastai kelia nereikšmingą kainos riziką dėl trumpo termino. Trumpalaikių grynųjų pinigų paskolų poreikį taip pat galima patenkinti pinigų rinkoje, jei reikia, skolinantis.