Nasdaq birža – darbo ypatumai, sąlygos ir apžvalgos

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Kiekvienas, kuris kada nors girdėjo finansines ataskaitas per naujienas arba kas asmeniškai prekiavo akcijomis, žino, kad yra vietų, vadinamų biržomis. Vienas žinomiausių iš jų yra NASDAQ. Čia žmonės perka ir parduoda jame registruotų įmonių kapitalo akcijas.

Tačiau mažai žmonių susimąsto, kaip tiksliai veikia birža. Vertybinių popierių mainams tarp pirkėjų ir pardavėjų naudojamos itin saugios kompiuterinės sistemos. Ji taip pat nustato atidarymo ir uždarymo kainas. Šiame straipsnyje buvo bandoma pateikti įvairių paslaugų ir metodų, kuriais šie sandoriai atliekami NASDAQ akcijų rinkoje, apžvalgą.

Iš kur atsiranda akcijos? Jie priklauso Nasdaq biržoje listinguojamoms bendrovėms. Jei akcinė bendrovė nori tapti vieša, ji pasirenka prekybos platformą, kurioje parduos savo akcijas. Keli tūkstančiai įmonių pasirinko NASDAQ.

Kas tai?

NASDAQ („Nasdaq“) yra vertybinių popierių birža, leidžianti investuotojams pirkti ir parduoti akcijas sunaudojant automatinį, skaidrų ir greitą kompiuterių tinklą. Santrumpa, sudaranti jos pavadinimą, iš pradžių reiškė Nacionalinę vertybinių popierių prekiautojų automatinio kotiravimo asociaciją, sukurtą 1971 m. NASD pasiūlė alternatyvą savo grynųjų pinigų operacijų sistemai, kuri investuotojus apsunkino neefektyvia prekyba ir vėlavimais.

Sudėtis

NASDAQ šiuo metu turi apie 3 200 viešai prekiaujamų bendrovių ir yra antra pagal dydį vertybinių popierių birža (pagal vertybinių popierių apimtį) ir didžiausia elektroninė akcijų rinka. Ji prekiauja įvairių įmonių, įskaitant gamybos, ilgalaikio vartojimo ir ilgalaikio vartojimo prekių, energijos, finansų, sveikatos priežiūros, technologijų, transporto ir komunalinių paslaugų, atsargomis. Tačiau labiausiai birža yra žinoma dėl savo aukštųjų technologijų akcijų.

Norėdami būti įtrauktos į NASDAQ, įmonės turi atitikti konkrečius finansinius kriterijus. Jie privalo išlaikyti bent 1 USD akcijų kainą, o jų neapmokėta apimtis turi būti bent 1,1 mln. USD. Mažesnėms įmonėms, negalinčioms patenkinti šių finansinių reikalavimų, yra NASDAQ Small Caps. Birža perkelia dalyvius iš vienos rinkos į kitą, atsižvelgdama į jų statuso pasikeitimus.

Prekyba

NASDAQ elektroninė vertybinių popierių birža nesiūlo jokios realios prekybossvetaines. Tai prekiautojų rinka, todėl brokeriai perka ir parduoda akcijas per rinkos formuotoją, o ne tiesiogiai vienas iš kito. Rinkos formuotojas turi tam tikras vertybinių popierių atsargas, kurios laikomos jo valiutos sąskaitose, ir jas naudoja. Kai brokeris nori įsigyti akcijų, jis tai daro tiesiogiai iš rinkos formuotojo.

Kai NASDAQ tik prasidėjo, prekyba buvo vykdoma skelbimų lentose ir telefonu. Šiandien pirkimas ir pardavimas biržoje vyksta naudojant automatizuotas prekybos sistemas, kurios siūlo visas prekybos ir dienos prekybos apimties ataskaitas. Automatizuota prekyba taip pat siūlo automatinį sandorių vykdymą pagal prekiautojo nustatytus parametrus.

Prekybos apimtis

Nasdaq biržos mokestis yra žymiai mažesnis nei kitų akcijų rinkų. Didžiausias komisinis atlyginimas yra 150 tūkstančių JAV dolerių. Dėl šios mažos kainos galima prekiauti daugybe naujų, greitai augančių ir nepastovių akcijų.

Nors Niujorko vertybinių popierių birža vis dar laikoma didesne rinka dėl daug didesnės rinkos kapitalizacijos, NASDAQ prekybos apimtis yra didesnė nei bet kurios kitos JAV biržos – apie 1,8 mlrd. sandorių per dieną.

Informacijos ekranas

Neturėdama fizinės prekybos aikštelės, Nasdaq sukūrė MarketSite Manheteno Taimso aikštėje, kad sukurtų apčiuopiamą buvimą. Didelis išorinis elektroninis ekranas ant bokšto pateikia naujausią informaciją 24 valandas per parą.finansinė informacija. NASDAQ vertybinių popierių biržos darbo valandos yra nuo pirmadienio iki penktadienio, 9:30–16:00 ET, išskyrus didžiąsias šventes.

Indeksai

Kaip ir bet kuri vertybinių popierių birža, Nasdaq naudoja indeksą arba akcijų rinkinį, kuris naudojamas rinkos momentinei nuotraukai sukurti. NYSE kaip pagrindinį indeksą siūlo Dow Jones Industrial Average (DJIA), o NASDAQ siūlo NASDAQ Composite ir NASDAQ 100.

Jei sudėtinis indeksas atspindi daugiau nei 3 000 prekiaujamų akcijų vertės pokytį, tai DJIA atspindi 30 didžiausių įmonių smailes ir kritimus. Pirmasis iš jų dažnai tiesiog vadinamas biržos pavadinimu ir dažniausiai jį cituoja finansų žurnalistai ir žurnalistai.

NASDAQ 100 yra pagal kapitalizaciją pakeistas 100 geriausių NASDAQ listinguojamų bendrovių indeksas. Jie apima įvairius rinkos sektorius, nors didžiausi dažniausiai yra susiję su technologijomis. Kiekvienais metais įmonės gali būti įtrauktos arba pašalintos iš NASDAQ 100, atsižvelgiant į jų vertę.

Abu indeksai apima ir JAV, ir ne JAV įmones. Tai išskiria juos iš kitų pagrindinių indeksų, nes DJIA neapima užsienio įmonių.

NASDAQ istorija

Nacionalinės vertybinių popierių pardavėjų asociacijos įkurta NASDAQ birža atidaryta 1971 m. vasario 8 d. Pirmoji pasaulyje elektroninė akcijų rinka prasidėjo nuo daugiau nei 2500 nepalūkanų vertybinių popierių. TuoTuo metu NASDAQ buvo elektroninis informacinis biuletenis. Iš pradžių realios prekybos tarp pirkėjų ir pardavėjų nebuvo. Vietoj to, birža išlygino prekiautojų galimybes, sumažindama skirtumą tarp siūlomos ir paklausos akcijų kainos.

Dėl savo aukštųjų technologijų pobūdžio NASDAQ Composite 1990-ųjų pabaigoje smarkiai nukentėjo nuo dot-com burbulo, nukritęs nuo daugiau nei 5 000 iki mažiau nei 1 200 taškų. Kitos svarbios datos mainų istorijoje yra šios:

• 1975 – NASDAQ išrado modernų IPO (pradinį viešąjį siūlymą), įtraukdamas rizikos kapitalo remiamas įmones ir sudarydamas sąlygas draudimo sindikatams prekiauti kaip rinkos formuotojais.
• 1985 – buvo sukurtas NASDAQ-100.
• 1996 – atidaryta pirmoji svetainė www.nasdaq.com.
• 1998 – NASDAQ susijungė su Amerikos vertybinių popierių birža, kad sudarytų NASDAQ-AMEX rinkos grupę. AMEX įsigijo NYSE Euronext 2008 m. ir jos duomenys buvo integruoti į NYSE.
• 2000 – biržos nariai balsavo už jos restruktūrizavimą ir pertvarkymą į atvirą akcinę bendrovę NASDAQ Stock Market, Inc.
• 2007 – Švedijos finansų bendrovės OMX įsigijimo ir pavadinimo pakeitimo į NASDAQ OMX grupę metai. Tuo pačiu metu buvo nupirkta Bostono vertybinių popierių birža.
• 2008 Seniausios Filadelfijos vertybinių popierių biržos JAV įsigijimas.
• 2009 m. pristatoma pirmoji pramonėje mobiliojo interneto nasdaq.com versija.

Pagrindinės paslaugos

Apskritai, darbuibirža reikalauja 3 atskirų komponentų:

• sąsaja leidžia brokeriams ir rinkos formuotojams pasiekti prekybos sistemą;
• ieškoti priešinių užsakymų – kompiuterinė sistema, susiejanti pirkėjus ir pardavėjus, kai jų kainos sutampa;
• citavimo paslaugos – duomenų apie kainas perkant ir parduodant akcijas teikimas.

Žinoma, biržoje teikiama daug kitų paslaugų, įskaitant MarketSite transliaciją, įrašų saugojimą ir atsarginę kopiją. Tačiau trys aukščiau aprašytos paslaugos yra pačios svarbiausios. Jas reikėtų apsvarstyti išsamiau.

Amerikos vertybinių popierių biržos paslaptys NASDAQ

Iš trijų pagrindinių mainų paslaugų paprasčiausia yra kotiravimo paslauga. Akcijų kainos svyruoja kasdien ir kas sekundę. Ir žmonės visame pasaulyje nori juos stebėti realiu laiku. Brokeriai nori teikti kainas savo klientams, o naujienų bendrovės nori jas parodyti per savo programas. Siekdama patenkinti šį poreikį, Nasdaq renka duomenis apie naujausias kainas, paskelbtas biržos kompiuterinėje sistemoje, kuri leidžia matyti, kas vyksta priešpriešinio pasiūlymo paieškos sistemoje, ir siunčia šią informaciją visame pasaulyje.

Pirkėjai ir pardavėjai elektroniniu būdu sudaro sandorius su savo brokeriais. Duomenys iš šimtų kompiuterių (po vieną kiekvienam brokeriui) įvedami į NASDAQ sistemą. Tada operacijas apdoroja priešpriešinių pavedimų paieškos programa,kuris Nasdaq biržoje yra pagamintas vieno itin patikimo kompiuterio pavidalu. Čia vyksta tikroji prekyba.

Darbo pavyzdys

Lengviausias būdas įsivaizduoti, kaip veikia NASDAQ, yra atsižvelgti į šį pavyzdį. Tarkime, joje yra užregistruotas ABC. Paieškos sistema išsaugo visus su ja susijusius nepatenkintus pasiūlymus. Tarkime, 3 klientai nori parduoti savo akcijas. Jie pateikia pavedimus, kuriuose nurodo, kiek akcijų ir už kokią kainą nori jas parduoti:

• 1 klientas: parduodama 50 akcijų už 15,40 USD.
• 2 klientas: 200 akcijų pardavimas už 15,25 USD.
• 3 klientas: 100 akcijų pardavimas už 15,20 USD.

Tarkime, dar 4 žmonės nori įsigyti ABC akcijų. Jie pateikia pavedimus nurodydami akcijų skaičių ir kainą.

• Klientas A: nusipirksiu 100 akcijų už 15,15 USD.
• Klientas B: nusipirksiu 200 akcijų už 15,10 USD.
• Klientas B: nusipirksiu 150 akcijų už 15,00 USD.
• Klientas D: Pirkite 75 akcijas už 14,95 USD.

Šiuo metu atitikmenų nėra. Mažiausia pardavimo kaina yra 15,20 USD, o didžiausias pirkimo pasiūlymas yra 15,15 USD. Skirtumas tarp minimalios pardavimo kainos ir maksimalios pirkimo kainos vadinamas spredu. Paprastai populiarioms akcijoms tai yra 1–2 centai. Kai vertybiniais popieriais prekiaujama nedideliais kiekiais, skirtumo vertė gali būti daug didesnė. Dėl kainų skirtumų šie pasiūlymai bus aktyvūs, kol busbus patenkintas.

Tarkime, klientas A užregistruoja naują pasiūlymą. Jis nori nusipirkti 50 akcijų už 15,25 USD. Vietoj to jis gaus klientui 3 vertybinius popierius už 15,20 USD, nes tai yra mažiausia kaina pardavėjų sąraše. 100 akcijų, kurios parduodamos už 15,20 USD, bus padalintos – 50 liks biržoje, o likusios 50 sandorį užbaigs. 3 klientas patenkintas, nes gavo norimą kainą, o klientas A patenkintas, nes gavo nedidelę nuolaidą.

Pabaigoje

Prieš siūlymo paieškos sistema tai atlieka tūkstančiams NASDAQ biržoje listinguojamų akcijų ir kasdien apdorojama milijonai operacijų. Suradus tinkamą pasiūlymą, informacija apie įvykdytą sandorį iš paieškos sistemos bus grąžinta pirkėjo ir pardavėjo brokeriams. Duomenys taip pat siunčiami į citatų serverius, kad visi norintys galėtų pamatyti, kas atsitiko.

Žinoma, tai labai supaprastintas paaiškinimas. Tiesą sakant, dėl daugybės žmonių, dalyvaujančių prekyboje, norint, kad sistema veiktų, reikalingi tūkstančiai kompiuterių ir brokerių, todėl procesai labai greitai tampa sudėtingi.