Euroobligacijos: pajamingumas, pasiūlymų apžvalga rinkoje, privalumai ir trūkumai

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Euroobligacijos yra emitento vertybiniai popieriai, išreikšti užsienio valiuta.

Išdavėjas yra euroobligacijas išleidusi valstybė arba įmonė.

Pavyzdžiui, tam tikra Rusijos įmonė išleidžia obligacijas rubliais ir doleriais.

Dolerių obligacijų turėtojams pajamos bus išmokamos doleriais. Pagrindinis euroobligacijų bruožas yra pelningumas, o grąžinimas mokamas doleriais.

Pagrindinės euroobligacijos savybės

Euroobligacija yra brokerio žargoninis euroobligacijų terminas. Jis turi visas paprasto skolos popieriaus savybes:

• nominali vertė, kurią nustato emitentas ir nurodo atitinkamas ženklas ant obligacijų;
• kupono pajamos – tai suma, kuri yra euroobligacijų turėtojo metinės pajamos, pajamas moka emitentas;
• Euroobligacijų galiojimo laikas ir išpirkimo data lemia kupono pajamų gavimo ir nominalios vertės grąžinimo laiką;
• euroobligacijos rinkos vertė gali skirtis nuo nominalios vertės didinti arba mažinti, o kupono pajamos nesikeičia per visą euroobligacijos galiojimo laiką;
• dabartiniai pelno skaičiai priklauso nuo euroobligacijos rinkos vertės, iš kurios pelnas skaičiuojamas procentais kaip metinis, palyginti su kapitalizuotų lėšų apimtimi;
• Kita euroobligacijos ypatybė yra pajamingumas iki išpirkimo, apibrėžiamas kaip vidutinė metinė grąža procentais, su sąlyga, kad turėtojui priklauso vertybinis popierius iki visiško išpirkimo (nepriklausomai nuo to, kokia kaina obligacija bus įsigyta, turėtojas gaus veidą vertė iš emitento).

Investicijos kaip būdas sutaupyti pinigų

Euroobligacijos tapo populiaria investicijų rūšimi Rusijos rinkoje.

Euroobligacijų pajamingumas Rusijoje gali būti kelis kartus didesnis nei pajamos iš indėlių.

Mažiausia euroobligacijos kaina yra tūkstantis dolerių, tačiau vertybiniais popieriais biržoje prekiaujama šimto dviejų šimtų vienetų paketais (partiomis).

Nuo 2015 m. Maskvos biržai buvo leista padalyti sklypų pardavimą, o tai suteikia galimybę investuoti prieinamas sumas įvairiems investuotojams. Asmuo gali įsigyti euroobligacijų tik per tarpininką.

Rusijos įmonių euroobligacijų pajamingumas formuojamas dviem formomis:

• kuponų mokėjimai vertybinių popierių savininkams;
• spekuliacinės operacijos, skirtos vertybinių popierių kotiravimui ir dėl to jo rinkos vertei pakeisti.

Pinigai į pinigus arba euroobligacijų pajamingumo apskaičiavimas

Papildomi pranašumai, išskiriantys vertybinių popierių pajamingumą nuo banko indėlių, yra šie:

• padidėjęs pajamingumas, palyginti su indėliais užsienio valiuta, 4-5% didesnis;
• euroobligacijų likvidumas, tai yra galimybė greitai parduoti neprarandant ACI (sukauptų kupono pajamų), todėl obligacija pabrangsta;
• esant poreikiui, dalį obligacijų galima parduoti;
• fiksuotos pajamos iš kuponų mokėjimų, kurių dydis didesnis, tuo ilgesnis euroobligacijos terminas;
• Mokėkite kuponus iki dviejų kartų per metus.

Tiesą sakant, indėliai Rusijos emitentų euroobligacijose ir jų pajamingumas yra gera apsauga nuo rublio nuvertėjimo, staigiai nukritus valiutos kursui, galite gauti pelno rubliais

Vertybinių popierių savininkų rizika

Investavimas į euroobligacijas ir pajamingumas ne visada yra draugiškas. Vertybinių popierių turėtojas gali susidurti su objektyvia rizika. Tai apima:

• Numatytasis, kai emitentas nevykdo savo įsipareigojimo mokėti. Pavyzdžiui, stambi Rusijos transporto grupė gegužę neįvykdė įsipareigojimų dėl euroobligacijų, kurių išpirkimo terminas 2018 m., po to jos reitingas sumažėjo keliais punktais, o obligacijos prarado vertę.
• Subordinuotų euroobligacijų turėtojai emitento bankroto atveju mokėjimus gauna paskutiniai, todėl vertybinių popierių kaina gali nukristi kelis kartus.
• Keistirinkos kainos, kurios ypač jautrios vertybiniams popieriams, kurių apyvartos laikotarpis yra ilgas, kai jis gali periodiškai kristi arba kilti. Svarbiausia suspėti suėjus terminui ir gauti visus pinigus, išankstinio pardavimo atveju galite patirti nuostolių.
• „partijos dydžio“problema yra klasikinių investuotojo klaidų, susijusių su euroobligacijų pirkimu, rinkinys. „partijos dydžio“problema: pirkite visą euroobligaciją. Tam gali prireikti, pavyzdžiui, 200 000 USD. Jei klientas su savimi turi 10 000 USD, jam galima parduoti tik dalį, o nuosavybės teisė į euroobligaciją tuo momentu neatsiranda. Be to, renkantis šį investavimo būdą, neišvengiamas kupono apmokestinimas, kurio klientas dažnai nė neįtaria. Investuojant į OFZ (federalines paskolų obligacijas), to nebūtų buvę: trejų metų horizonte yra vadinamoji lengvata už ilgalaikę vertybinių popierių nuosavybę, arba, kitaip tariant, trejų metų lengvata.

Rusijos vertybinių popierių rinkos investicinis patrauklumas

Rusijos emitentų euroobligacijų kotiravimo ir kainų lygis, investicijų rinkos pajamingumas ir augimo perspektyvos trumpuoju laikotarpiu tikimasi vidutinės trukmės euroobligacijų su bazinėmis palūkanomis srityje. Taip pat planuojamas sklandus įmonių Rusijos emitentų investicijų augimas.

Atsižvelgiant į ilgalaikes ir vidutinės trukmės OFZ aukštumas ir nekilnojamojo turto rinkos nuvertėjimą, tikimasi Rusijos įmonių euroobligacijų pajamingumo padidėjimo. Tai lemia asmenų ir organizacijų susidomėjimą trumpalaikiu investavimu į įmonių obligacijas.grąžinimas ir stabilus kuponas.

Privatus investuotojas gali įsigyti tris euroobligacijas:

1. Pirkimas savarankiškai per prekybos terminalą. Norėdami tai padaryti, turite sudaryti sutartį su biržos brokeriu, gauti prieigą prie asmeninės sąskaitos, papildyti savo sąskaitą ir, gavę prieigą prie prekybos, investuoti. Kaina nuo tūkstančio dolerių.
2. Pirkite euroobligacijų per ETF (biržoje prekiaujamus fondus), šį fondą sudaro dešimtys didelių Rusijos emitentų – „Gazprom“, „Rosneft“, „Sberbank“ir kt. ETF akcijas galima įsigyti už 1500 rublių.
3. Pirkite investicinius fondus, panašius į ETF akcijas. Akcijos perkamos per valdymo įmonę ir su ja sudaromos sutartys.

Kur galiu pamatyti euroobligacijas, kurias galima įsigyti?

Euroobligacijų, kurios yra aktualios ir kurias galima įsigyti, sąrašą galite pamatyti MICEX svetainėje (Maskvos tarpbankinė valiutų birža).

Geriau pirkti akcijas su minimaliu partijos turiniu. Pavyzdžiui, „Gazprom“partija prekiaujama šimtu obligacijų, atsižvelgiant į tai, kad viena euroobligacija kainuoja tūkstantį dolerių, pirkėjui reikės 100 tūkstančių dolerių.

Prekiaujamas euroobligacijas taip pat galite pamatyti brokerio svetainėje arba terminale.

Štai ką privatus investuotojas turi apsvarstyti:

• obligacijų paketo kaina.
• Pasirinkite mažiausią paketą, kad pasinaudotumėte mokesčių lengvatomis ir gautumėte teisinį pranašumą pirkdami visą partiją.
• Raskite tinkamas euroobligacijas išapskaičiavimas viena obligacija - viena lote.
• Pirkite euroobligacijas IIS (investicinėje individualioje sąskaitoje) su galimybe papildomai atskaityti mokesčius, kurie yra 13 % investicijos sumos.

• Atsižvelgti į komisinių dydį ir galimus mokesčius, kurie gali reikšmingai paveikti akcijų pelningumą. Tai ypač pasakytina apie paslėptus mokesčius ir neapskaitytus mokesčius. Pavyzdžiui, pelnas iš skirtumo tarp pirkimo nuolaidos ir obligacijos išpirkimo yra laikomas papildomu pelnu ir yra apmokestinamas. Bendras euroobligacijų apmokestinimas yra 13 % pajamų (išskyrus Finansų ministerijos euroobligacijas, Rusijos Federacijos finansų ministerijos akcijų kupono pajamos neapmokestinamos).
• Neskubėkite pirkti. Palyginkite visus investavimo privalumus ir trūkumus.
• Makleris savarankiškai išskaičiuoja mokesčius, o kuponas ateina investuotojui atėmus mokesčius.

Aktualus Rusijos euroobligacijų emitentų navigatorius

Euroobligacijas Rusijoje galima apytiksliai suskirstyti į dvi pagrindines grupes.

• Valstybė. Vyriausybės obligacijos, išleistos užsienio valiuta. Šiuo metu yra trylika skirtingų terminų, nominalios vertės ir kuponų mokėjimų problemų.
• Rusijos Federacijos įmonių euroobligacijos žada didesnį pelną nei vyriausybės emitentai – nuo 2 ir daugiau 10 procentų per metus. Tačiau padidintą palūkanų normą siūlo „antrojo“lygio emitentai, o ne didžiausi bankai. Kuo daugiau valstybės nuosavybės teise priklauso Rusijos emitento turtui, tuo mažesnė euroobligacijų pajamingumas, kuris vis dar yra didesnis.pelnas iš indėlių užsienio valiutos indėlių sąskaitose.

Euroobligacijos ne visada išleidžiamos doleriais, nominali vertė gali būti eurais, o Šveicarijos frankais, Australijos doleriais, Kinijos juaniais ir kitomis valiutomis. Metiniai mokėjimai mokami ta pačia valiuta.

Įmonių emitentų metinių pajamų skirtumas

Kaip jau minėta, metinė skirtingų akcijų pajamingumo procentinė dalis gali svyruoti gana dideliais intervalais. Štai keli pavyzdžiai:

• 1000 eurų nominalios vertės korporacijos „Gazprom“euroobligacija, kurios vertybinio popieriaus išpirkimo terminas 2018 m. balandžio mėn. buvo žemas. Kuponas buvo mokamas kartą per metus po 2,933 % per metus.
• Euroobligacija "VTB Bank - 40-2018-euro", kurios nominali vertė 5000 frankų - su 2,9% metiniu kuponu.
• Lukoil Corporation žada didesnį pajamingumą už obligacijas, kurių terminas 2022 m. Kuponas mokamas du kartus per metus daugiau nei 6%.

Tačiau vertybinių popierių savininkui toks Rusijos euroobligacijų pajamingumas vis dar yra didesnis nei pinigų įdėjimo į depozitoriumą.

Laikas dirba tam, kad padidintų pajamas

Paprastai kuo ilgesnis vertybinio popieriaus terminas, tuo didesnis jo pajamingumas. Taigi, korporacija „Gazprom“žada daugiau nei 7% grąžą už euroobligacijas, kurių apyvartos ciklas yra 30 metų, o obligacijų nominalioji vertė taip pat prieinama daugeliui investuotojų ir siekia 1000 USD.

5-10% per metus galite rasti obligacijųgarsūs ir geriausi emitentai:

„Sberbank-09-2021“– tai „Sberbank“euroobligacijos, kurių pajamingumas žadamas 5,717%. 1 000 USD nominalios vertės euroobligacijos bus išpirktos 2021 m. viduryje

Kas yra dosniausias?

Investuotojui taip pat siūloma didesnė vertybinių popierių grąža. Kai kurie Rusijos emitentai didina ir metinių mokėjimų procentą, ir kuponų mokėjimų skaičių per metus.

• Promsvyazbank moka 10,5 % kupono pajamų savo euroobligacijų, kurių terminas baigiasi 2021 m., savininkams.
• Opening Financial Corporation siūlo euroobligacijas, kurių išpirkimo terminas 2019 m., su 10 % per metus. Šiuo metu vertybinių popierių galima įsigyti už 75 % nominalios 1000 USD vertės.
• Tinkoff siūlo savo investuotojams didžiausią metinę grąžą. „Tinkoff“euroobligacijų pajamingumas nustatomas 14% per metus, kuponas mokamas du kartus per metus. Euroobligacijos „Tinkoff Bank-2018“nominali vertė yra 1 000 USD, išpirkimo terminas baigiasi 2018 m.

Kaip nesuklysti?

Užsiregistravęs ir atidaręs IIS MICEX biržoje, brokeris gali pasiūlyti investuotojui įvairias investavimo programas.

Tai gali būti kelių valiutų krepšeliai, taip pat įvairios pasirinkimo galimybės ir iš esmės kelių valiutų indėlių, pavyzdžiui, ateities sandorių, derinys su euroobligacijų pirkimu, siekiant apsaugoti vertybinių popierių savininko investicijas nuo valiutų svyravimų.

Privatus investuotojas turi atsižvelgti į šiuos dalykus:

• DydisĮmonių euroobligacijų nominali vertė svyruoja nuo USD iki 500 000 USD. Iš esmės Rusijos emitentų išleistos euroobligacijos kaina yra 1000 USD.
• Vertybinių popierių pajamingumas svyruoja nuo 5 iki 10%.
• 1000 USD lotų išleidimas paprastai yra ribotas, o pasirinkimas nėra toks platus, todėl investuotojas, norintis pasipelnyti iš kuponų, turėtų tikėtis investicijų nuo 1,5 mln. rublių, o geriausia nuo 5, kurios yra 100 tūkst. dolerių ir sudaryti sąlygas turėtojui turėti visą euroobligacijos partiją.
• Euroobligacijų privalumas yra jų likvidumas, tačiau kritinėmis situacijomis ne visada įmanoma parduoti obligacijas anksčiau laiko pagal nominalią vertę.

• Kuo ilgesnis vertybinio popieriaus terminas, tuo didesnis pajamingumas, nelaukdamas, kol obligacija bus išpirkta, investuotojas dažniausiai praranda pajamas.
• Investicijos dažnai susijusios su force majeure rizika.
• Asmenys ne visada gali įsigyti patinkančios partijos, yra įvairių apribojimų, apie kuriuos patars profesionalus brokeris.

Sėkmės formulė

Rusijos investicijų rinka patraukli privatiems investuotojams, ypač euroobligacijoms, kurios žada didesnį pajamingumą nei indėliai į indėlių sąskaitas.

Nekilnojamojo turto rinkai išgyvenant krizę ir sąstingį, euroobligacijų pasisekimas didėja.

Tačiau pervertinti privataus investuotojo lūkesčiai gali būti nepateisinami dėl kelių objektyvių priežasčių: pasikeitus pagrindiniam dolerio kursui,problemų su vertybinių popierių nuosavybe, banko komisiniais, maža vertybinių popierių diversifikacija.

Perkant euroobligacijas, naudojant šį įrankį nuosavam kapitalui stiprinti ir didinti, reikalingas maksimalus sandorio skaidrumas. Paruoškite atramą atsitraukimui ekstremalios rizikos atveju.

Tai įmanoma, Rusijos rinka siūlo įvairius euroobligacijų reguliavimo ir valdymo instrumentus.