Akcijų vertinimo metodai

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Teisingas akcijų potencialo prognozavimas yra tiesioginė jų pelningumo garantija. Jei nepasitikite savo vertinimo įgūdžiais, tuomet šį reikalą turėtumėte patikėti profesionaliems rinkos dalyviams. Jų patirtis ir žinios padės teisingai investuoti ir padidinti lėšas.

Akcijų vertinimo metodai: investuotojams ir emitentams

Vertybinių popierių potencialo analizė atliekama investuojant į įmones. Atsipirkimo ir dividendų lygis priklauso nuo teisingo įvertinimo. Vertinant atskleidžiamas įmonės investicinis potencialas, optimalus pirkimo ir pardavimo laikas.

Pagrindinės sąvokos

Bendrovė išleidžia akcijas, kad gautų papildomų pajamų iš jų pardavimo. Šiuo tikslu akcijos vertinamos. Tuo pačiu metu jų likvidumas ir numatomų pajamų lygis priklauso nuo įmonės perspektyvų ir augimo tempų. Dauguma akcijų neturi konkrečios galiojimo datos. Tačiau minimalus galiojimo laikas turi būti ne trumpesnis kaip vieneri metai. Pagal numatytuosius nustatymus jie galioja tol, kol juos išduodanti įmonė vykdo veiklą.

Yra dviejų tipų: paprastas ir privilegijuotas. Paprastosios akcijos skiriasišias savybes:

1. Įsigijus juos savininkas įgyja teisę dalyvauti akcininkų susirinkime, balsuoti už tam tikrus sprendimus.
2. Akcijų mokėjimai atliekami sumokėjus privilegijuotąsias akcijas.
3. Paprastosios akcijos skirstomos į A ir B klases. Pirmoji rūšis turi pirmenybę mokėjimų eilėje.

Kainodarą įtakojantys veiksniai

Akcijų vertinimas priklauso nuo tokių pagrindinių veiksnių kaip pasiūla ir paklausa. Optimali kaina yra kaina, kurią pirkėjai nori mokėti. Tačiau šis metodas gali būti neobjektyvus. To priežastis yra kiti išoriniai veiksniai.

Ekspertų teigimu, Rusijos įmonių akcijos vertybinių popierių rinkoje parduodamos labai žemomis kainomis. To priežastis – politinis nestabilumas, atskirų pramonės šakų perspektyvų neapibrėžtumas ir sankcijos šaliai. Tai lemia tai, kad investuotojai neskuba investuoti. Vertinant akcijų vertę, šie veiksniai yra kruopščiai analizuojami.

Likvidumas

Skaičiuojant akcijų vertę reikia atsižvelgti į likvidumą dabar ir ateityje. Likvidumas turėtų būti suprantamas kaip galimybė juos parduoti bet kuriuo metu. Pagal šį kriterijų akcijos skirstomos į tris pakopas.

• „Blue chips“yra pirmaujančių įmonių, monopolininkų akcijos. Jie turi stabilų reitingą, geras perspektyvas, o tai pašalina dideles rizikas. Dauguma investuotojų bando investuoti į mėlynus žetonus.
• Antraešeloną sudaro įmonės, turinčios gerą potencialą. Specialistai aiškiai mato savo perspektyvas. Finansiniu požiūriu jie turi teigiamas prognozes. Nepaisant didesnio rizikos lygio, tokios įmonės turi ir investicinį patrauklumą.
• Trečioje pakopoje yra įmonės, kurios neseniai atėjo į rinką. Jų perspektyvos nežinomos. Indėliai yra rizikingiausi.

Todėl nereikėtų pamiršti, kad rinkos sąlygos taip pat yra vienas iš pagrindinių veiksnių vertinant akcijas.

Artėja vertinimas

Nepaisant akcijų rinkos teorijos sudėtingumo, patyrę investuotojai gali numatyti akcijų grąžą matematiniu tikslumu. Tačiau tuo pat metu dauguma pradedančiųjų investuotojų daro klaidą investuodami, statydami už įmonių, kurios jau keletą metų iš eilės kotiruojamos rinkoje, akcijas. Dėl to kyla poreikis atlikti išsamesnį vertinimo metodų tyrimą, neatsižvelgiant į esamas sąlygas.

Šiuo požiūriu yra dviejų tipų vertinimas: techninė ir fundamentali analizė.

Fundamentali analizė

Jei vadovaujatės fundamentalios analizės principais, investuotojas turi išstudijuoti visą turimą informaciją apie įmonę. Analizuojama viskas: apskaitos ataskaitos, mokesčių sistema, gamybos technologijos, materialinė techninė bazė, planuojami įmonės projektai, padėtis rinkoje. Nepamirškite pramonės, kurioje įmonė specializuojasi, tendencijų, valdymo strategijųapie inovacijas pramonėje ir ne tik. Jei atlikus tokią analizę paaiškėja, kad įmonė turi potencialo, tada priimamas sprendimas pirkti akcijas.

Techninė analizė

Svarbus klausimas, kada pirkti akcijas. Kaip minėta aukščiau, akcijos, esančios aktualumo viršūnėje, kotiruojamose linkusios mažėti. Reikia tiksliai apskaičiuoti pirkimo ir pardavimo laiką. Techninė analizė padės tai padaryti. Tai atliekama tiriant akcijų populiarumo augimo grafiką. Optimaliu momentu laikomas laikotarpis, kai akcijų vertė krenta ir artėja prie tam tikros žymos, biržos žaidėjų kalba tariant, palaikymo linijos.

Parduodami taip pat turėtumėte vadovautis diagrama. Jei vertė pakyla ir artėja prie piko, akcijos turėtų būti parduodamos.

Tačiau tokia politika labiau būdinga rinkos spekuliantams. Neatsižvelgiant į realų akcijų potencialą, jie parduoda, kai yra paklausa, ir perka, kai yra pasiūla.

Kuriems vertinimo metodams teikiama pirmenybė?

Akcijoms įvertinti naudojami metodai priklauso nuo vertinimo tikslo. Čia yra dviejų šalių interesai: investuotojo ir emitento bendrovės. Pirmasis domisi akcijų grąžinimu. Antroji pusė suinteresuota pritraukti papildomų lėšų ne tik dabartinei veiklai, bet galbūt ir būsimiems projektams.

Be to, akcijų vertinimas atliekamas restruktūrizuojant įmonę, atliekant sandorius, norint gauti paskolą iš banko, perleisti akcijų paketą tretiesiems asmenimsasmenų ir daugiausia siekiant parodyti įmonės perspektyvas.

Visais atvejais akcijų rinkos vertės vertinimas atliekamas 5 metodais. Jie yra tokie:

1. Įvertintas. Akcijų vertė pagal šį metodą turi būti lygi 25% įstatinio kapitalo arba mažesnė. Suma turi būti vienoda kiekvienai akcijai. Bendra išleistų akcijų suma tam tikra verte neturi viršyti įstatinio kapitalo dydžio.
2. Rinkos metodas. Šio metodo kaina skirsis nuo ankstesnio koeficiento. Čia dėmesys sutelkiamas į pasiūlą ir paklausą. Jeigu įmonė yra stabili, tuomet akcijų vertinimas suteiks jai palankias perspektyvas. Ir atvirkščiai, kai įmonės padėtis nestabili, akcijos yra pigesnės.
3. Balanso vertė. Koeficientas bus žinomas, jei paimsite grynojo turto sumą ir padalinsite iš akcijų skaičiaus. Šis metodas taikomas, kai įmonės susijungia.

Įdomi praktinė pastaba: Vakaruose įmonės vertinamos aukščiau nei jų apskaitos rodikliai. Rusijoje yra atvirkščiai – pagrindinis veiksnys yra finansiniai rezultatai. Taip yra dėl to, kad trūksta informacijos apie kitus metodus.

1. Akcijų vertės įvertinimas likvidavimo būdu. Taikomas likučio principas. Dividendai bus kaupiami įmonei palankia kaina pardavus turtą, atsiskaičius su sandorio šalimis ir apmokėjus už privilegijuotąsias akcijas. Čia lemiamas akcijų pelningumo veiksnys yra įmonės likvidavimo suma. Turėtųatsižvelgti į tai, kad atsiskaitymų su susijusiomis įmonėmis ir asmenimis tvarką nustato įstatymas. Šiame sąraše akcininkai neužima pirmo vaidmens, o tai kelia tam tikrą riziką investuotojui.
2. Investavimo metodas apima sąnaudų, kurias investuotojas laiko optimaliomis, etaloną. Tačiau jo vertinimas neturėtų būti nepagrįstas. Jis turi pagrįsti tokias išlaidas ir pateikti analizės rezultatus bei kitus argumentus.

Kurį metodą turėčiau pasirinkti?

Bendrovės akcijų vertinimas, visų pirma, vertinimo metodas priklauso nuo kotiravimo rinkoje. Jei kotiruotės yra pasiekusios aukščiausią lygį arba šalia jos, vertės nustatymo datą reikėtų skaičiuoti svertinį vidurkį. Priešingu atveju, kai akcijos veikia prastai, ją įvertinti yra daug sunkiau. Tokiais atvejais aktualus tampa ne įmonės akcijų vertinimas, o visos įmonės vertės nustatymas.

Atkreipkite dėmesį, kad šie metodai nėra išsamūs. Be to, yra būdų, kuriais finansiniai rodikliai atlieka svarbų vaidmenį.

Akcijų paketo vertės įvertinimas tokiais metodais bus toks:

• Grynojo turto apyvartoje vertės apskaičiavimas.
• Kapitalo rinkos analizė.
• Finansinių srautų diskontavimas.
• Matematinis svėrimas.
• Pajamų kapitalizacija.

Praktinis metodų taikymas

Akcijų likvidumo ciklas gali skirtis nuo kelių mėnesių iki kelerių metų. Kad neprarastumėte investicinės veiklos, turėtumėte lažintis dėl ilgalaikių akcijų. Taigi yra dugeri argumentai:

1. Ilgainiui spekuliantų yra mažiau, tarifus galima numatyti tiksliau.
2. Dėl stabilaus augimo jie atneša daugiau pelno. Šiuo požiūriu kai kurie akcininkai juos laiko iki pusės amžiaus.

Kaip pelninga investuoti į akcijas?

Investuotojas yra visiškai laisvas savo pirmenybėse, net jei akcijų paketo vertinimas žada teigiamus rezultatus. Vakarų besivystančių įmonių akcijos populiarios tarp Rusijos investuotojų. Taip yra dėl jų stabilumo.

Tas pats vaizdas yra Vakaruose, tik su orientacija, atvirkščiai, į Rusiją. Manoma, kad Rusijos įmonės per trumpą laiką atneša daugiau pelno. Ši tendencija leidžia jiems investuoti dideles sumas į šalies įmones.

Atsižvelgiant į tai, kad akcijų rinka reikalauja gilių žinių, praktinės patirties ir daug kitų sąlygų, kai kurie investuotojai nerizikuoja patys atlikti akcijų vertinimo. Jie perveda lėšas į patikos valdymą arba veikia per specialius fondus.

Atsargų valdymas

Pagal nutylėjimą akcijų pirkimo tikslas aiškus – pelno gavimas. Tačiau vienas pagrindinių investavimo dėsnių sako – neturėtumėte investuoti visų savo pinigų į vienos įmonės akcijas. Toks požiūris atsiranda dėl rizikos, kuri nepriklauso nei nuo investuotojo, nei nuo emitento bendrovės.

Įvertinus įmonės akcijas, taikoma klasikinė strategija. Jos pagrindiniai kriterijai yra:

• Jei investavimo tikslas yra lėšų saugumas, tuomet turėtumėte lažintis dėl „mėlynųjų žetonų“. Jų skaičius neribojamas. Optimalus – nuo 3 iki 5, priklausomai nuo bendros investicijų sumos.
• Jei investuotojas nori rizikuoti siekdamas didesnės grąžos, turėtumėte žiūrėti į antrosios ir trečiosios pakopos akcijas. Proporcijos yra tokios: 50 % – „mėlyniesiems žetonams“, likusieji 50 % turėtų būti paskirstomi antrosios ir trečiosios pakopos.

Tokiu būdu investuotojas yra apdraustas nuo didelių nuostolių: jei trečioji pakopa neatitiko prognozių, tai antroji gali kompensuoti nuostolius.

Išvada

Vertybinių popierių rinka, kaip atskira ūkio šaka, formavosi jau seniai. Jei anksčiau tai turėjo tik tam tikri asmenys, turintys specialų išsilavinimą ir esantys atitinkamoje ekonominėje aplinkoje, tai dabar visi. Tam padeda informacinės technologijos, interneto plėtra ir informacijos prieinamumas. Jų dėka akcijų rinkos vertinimas ir tolesni sandoriai su juo prieinami net pradedantiesiems investuotojams.

Įvesties sumos investicijų rinkoje niekas nekontroliuoja. Priklausomai nuo savo galimybių, kiekvienas prekiautojas ar investuotojas turi teisę rizikuoti bet kokia jam patogia suma.