Įmonių obligacijos yra Sąvokos apibrėžimas, rūšys, apyvartos ypatumai

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Įmonių obligacijos yra privačių ir valstybinių įmonių išleistos obligacijos. Pagrindinis emisijos tikslas – pritraukti pinigų palankesnėmis sąlygomis, nei siūlo bankas. Investuotojui įmonių obligacijos gali būti pelninga investicija.

Kas yra įmonių obligacijos

Įmonių obligacijos yra skolos vertybiniai popieriai, kuriuos išleidžia (spausdina) įmonės, siekdamos pritraukti pinigų. Bet kuri daugiau ar mažiau didelė įmonė gali išleisti tokius vertybinius popierius. Dažniausiai jie spausdinami ant popieriaus, pastaruoju metu atsirado galimybė juos įsigyti nepopierine forma internete. Tokios obligacijos yra nominalios, jas galima nusipirkti tik elektroninio parašo pagalba. Norėdami tai padaryti, turite užsiregistruoti oficialioje banko ar brokerio svetainėje. Investuotojai visas operacijas atlieka per specialų elektroninį terminalą arba iš vartotojo asmeninės sąskaitos. Bet kokiu atveju asmuo perduoda tapatybę patvirtinantį dokumentą.

Atsižvelgiama į įmonių, ypač privačių, obligacijasrizikingiausia, nors daug kas priklauso nuo emitento patikimumo. Didelės žinomos įmonės nėra suinteresuotos nemokėti skolų savo investuotojams. Vėlavimas arba atsisakymas sumokėti skolą iš tikrųjų reiškia, kad įmonė bankrutuoja, o tai savo ruožtu lemia jos akcijų vertės kritimą.

Kur įsigyti

Įmonių vertybinių popierių, obligacijų ir akcijų galima įsigyti tiek biržoje, tiek Rusijoje (tai Maskvos birža), tiek nebiržinėje rinkoje (žinomų yra kelios dešimtys ir net šimtai ir mažai žinomos svetainės). Iš esmės sandoriai su įmonių obligacijomis ir kitais vertybiniais popieriais vyksta naudojant šiuolaikines ryšio priemones: telefonus, kompiuterius su interneto prieiga.

Vertybinių popierių taip pat galite įsigyti banko skyriuose. Perkant reikia atsižvelgti į tai, kad įmonių obligacijos turi būti dokumentinės formos, net jei dokumentas yra nepopierinis. Pirkėjas turi gauti failą (pranešimą), patvirtinantį jo teisę turėti vertybinį popierių ir teisę reikalauti už jį palūkanų.

Investavimo į įmonių obligacijas privalumai

Iš pirmo žvilgsnio gali atrodyti, kad investavimas į įmonių obligacijas yra nepelningas ir nedėkingas verslas. Rizika didelė, tikimybė, kad įmonė grąžins pinigus, maža. Iš tikrųjų tai netiesa. Didelės įmonės ir įmonės, turinčios gerą reputaciją ir turinčios didelę trumpalaikio ir ilgalaikio turto apimtį, nėra suinteresuotos apgaudinėti savo obligacijų pirkėjus. Tembe to, jiems pelningiau leisti obligacijas dėl dviejų priežasčių.

Pirma, jie gauna labai likvidų turtą (pinigus) už daug mažesnę kainą nei paėmę paskolą iš banko. Vidutinė įmonių obligacijų norma yra 8–12%.

Antra, tuo laikotarpiu, kuriam išleidžiami skolos vertybiniai popieriai, jie moka tik palūkanas. Jie sumoka pagrindinę skolos sumą tik pasibaigus terminui.

Kaip investuotojas gali pasirinkti patikimas įmonių obligacijas

Pagrindinė bet kurio investuotojo užduotis yra investuoti su mažiausia nuostolių rizika ir didžiausiu pelnu. Įmonių korporacinės obligacijos yra viena iš nedaugelio finansinių instrumentų, suteikiančių tokią galimybę. Daugelis didelių ir vidutinių įmonių leidžia obligacijas, todėl investuotojas turi platų pasirinkimą. Siekdamas užtikrinti savo investicijas, investuotojas, pirkdamas įmonių vertybinius popierius, turėtų laikytis šių taisyklių.

• Pirkite garsiausių įmonių obligacijas.
• Jei vertybinių popierių grąžos norma yra didesnė nei banko paskolų norma, tokių įmonių akcijų ir obligacijų nereikėtų pirkti. Tai reiškia, kad bankas dėl tam tikrų priežasčių nesuteikia įmonei paskolos ir ji yra priversta tokiu būdu ieškoti lėšų. Labai tikėtina, kad tokia įmonė atsidurs ant bankroto slenksčio.
• Niekada nepirkite vertybinių popierių iš nepažįstamų ne biržos rinkų ar abejotinų brokerių.

Svarbi sąlyga renkantis objektą investicijai įmonių obligacijų rinkoje yra stabilusišduodančios įmonės finansinė būklė. Finansinių ataskaitų, taip pat jų patikimumą įrodančių dokumentų (auditoriaus išvados) neskelbimas turėtų įspėti investuotoją. Deja, jei pinigai investuoti ne į tą įmonę, o į vienadienę įmonę, niekas jų negrąžins.

Įmonių obligacijų rūšys

Įmonių obligacijos niekuo nesiskiria nuo įprastų iždo vertybinių popierių tuo, kaip jos generuoja pajamas. Pajamos kaupiamos naudojant kuponą arba nuolaidą. Čia vyriausybės ir įmonių obligacijos yra panašios.

Už kuponines įmonių obligacijas pajamos mokamos palūkanų forma, pridėjus kupone nurodytą sumą. Pavyzdžiui, kupono obligacijos nominali vertė yra 1000 rublių, jos norma yra 8% per metus, be to, vertybinio popieriaus savininkas po metų gali tikėtis 50 rublių kupono pajamų. Užstato išdavimo terminas yra 2 metai. Tai reiškia, kad pirmųjų metų pabaigoje jis gali paimti 50 rublių, o po dvejų metų dar 1166,4 rublių. Dėl to vertybinio popieriaus pajamos bus 216,4 rublio.

Nuolaida taip pat apmokestinama palūkanų forma. Tačiau pačios obligacijos pirminio platinimo metu parduodamos už kainą, mažesnę nei jų nominali vertė. Pavyzdžiui, nominali kaina yra 1000 rublių, o įmonė juos parduoda už 900 rublių. Plius 6% per metus. Užstatas išduodamas 1 metams. Kaina apyvartoje vertybinių popierių biržoje gali būti didesnė arba mažesnė už tą, už kurią vertybinius popierius pardavė juos išleidusi įmonė. taigalioja ir nuolaidų, ir kuponų obligacijoms.

Kuo skiriasi įmonių obligacijos ir akcijos

Geriausias būdas apibrėžti įmonių obligacijas yra lyginti jas su kitų tipų vertybiniais popieriais. Pavyzdžiui, su įmonių akcijomis. Akcija yra nuosavybės vertybinis popierius. Suteikia jo savininkui teisę balsuoti valdant, teisę gauti tam tikrą pelno dalį – dividendą, teisę į dalį turto įmonės bankroto atveju. Akcijas išleidžia emitentas, jas galima parduoti tiek biržoje, tiek nebiržinėje rinkoje.

Įmonių vertybiniai popieriai: akcijas, obligacijas išleidžia emitentas. Tiek tie, tiek kiti gali cirkuliuoti tiek biržoje, tiek nebiržinėje rinkoje. Pagrindinis skirtumas tarp obligacijų ir akcijų yra tas, kad jos nesuteikia savininkui jokių teisių valdyti ar dalies pajamų ar turto.

Įmonių obligacijų pirkėjas gali tikėtis tik tuo, kad po tam tikro laiko jis atgaus pinigus su palūkanomis. Be to, jis gaus palūkanas anksčiau arba sandorio užbaigimo metu. Tai yra obligacijos pardavimo emitentui metu. Investuotojas gali reikalauti iš bendrovės kompensacijos turto dalimi tik tuo atveju, jei pagal sutartį jo įsigyta obligacija yra užtikrinta šiuo turtu.

Įmonių ir iždo obligacijos. Skirtumas

Kita obligacijų rūšis yra vyriausybės iždo obligacijos. Juos išduoda valstybė, ir jiatsakingi už jų grąžinimą. Jie laikomi tokiais pat patikimais kaip ir banko indėliai, tačiau jų palūkanos yra 2–5% didesnės. Valstybė jų gali nemokėti tik vienu atveju – įsipareigojimų nevykdymo atveju. Tačiau tai nereiškia, kad ji nesistengs dengti skolos nuvertėjusiais pinigais. Ir tai yra rizika. Todėl perkant vyriausybės obligacijas taip svarbu, kad infliacijos lygis būtų žemas. Ir monetą išleidusios šalies ekonomika yra stabili.

Vienas iš obligacijų variantų yra euroobligacijos. Tai vertybinis popierius, kurio nominali vertė išreiškiama bet kokia užsienio valiuta (doleriais, eurais, svarais). Yra du pagrindiniai skirtumai tarp įmonių obligacijų ir vyriausybės obligacijų. Pirma, įmonė gali negrąžinti savo skolų už obligacijas, jei ji yra bankroto būsenoje ir jos turto neužtenka visoms skoloms padengti. Tokiu atveju įmonių obligacijų savininkas nelieka nieko.

Antras skirtumas. Įmonių obligacijų lygių prieinamumas. Pakopos – tai obligacijų reitingų sistema patikimumo ir rizikos požiūriu. Rusija turi vertybinių popierių, įskaitant įmonių obligacijas, reitingų sistemą. Tačiau tokia sistema nesuteikia visiškos garantijos, kad įmonė po kelerių metų nebankrutuos, tačiau tokia sistema yra geriau nei nieko. Iš viso yra devyni lygiai: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Aukščiausią reitingą turi žinomų Rusijos kompanijų įmonių obligacijos. Žemiausios yra tos įmonės, kurių finansinė padėtis yra nestabili. Bet netgi vertingasžemo įvertinimo darbai yra geresni už tuos, kurie neįveikia reitingavimo sistemos.

Yra daug rizikingiau pirkti įmonių obligacijas tų įmonių, kurių vertybiniai popieriai yra už reitingo ir biržos ribų. Į reitingą įtrauktos finansines ataskaitas skelbiančių įmonių akcijos ir obligacijos. Tokių įmonių reitingo sumažinimo priežastys gali būti ir laikini sunkumai, ir rimtos problemos. Pirkdamas įmonių obligacijas už reitingo ribų ir ne biržoje, investuotojas rizikuoja įsigyti neegzistuojančios įmonės vertybinių popierių.

Rusijos įmonių vertybinių popierių rinkos ypatumai

Rusijos vertybinių popierių birža ir ne biržos rinka turi savo ypatybių, dėl kurių jos skiriasi nuo kitų prekybos platformų. Taip yra dėl to, kad prekyba biržoje Rusijoje praktiškai nėra išvystyta. O įmonių, kurios išleidžia akcijas ir obligacijas laisvai apyvartai, yra nedaug. Kasybos įmonių akcijomis daugiausia prekiaujama biržoje ir ne biržos rinkoje.

Deja, šalies ekonomika vis dar stipriai priklauso nuo metalų, naftos ir dujų, kurie yra pagrindinės eksporto prekės, kainų. Tai lemia ne tik nestabilų valiutos kursą (rublis karščiuoja), bet ir visą šalies ekonomiką. Ir nors prekių kainos pastaruoju metu nuolat mažėja, kalnakasybos įmonės vis dar laikomos patikimiausiais ir patraukliausiais objektais investicijoms, įskaitant ir užsienio.

Investuotojai – tiek rusai, tiek užsieniečiai, mieliau perka„mėlynųjų žetonų“įmonių obligacijų, kurias Maskvos biržoje atstovauja naftos bendrovės. Tačiau net ir tai, kad įmonė priklauso „mėlyniesiems žetonams“, negarantuoja, kad įmonė nebankrutuos. Skirtingai nuo iždo obligacijų, įmonių obligacijos nėra remiamos vyriausybės. O emitento bendrovei bankroto atveju investuotojas nieko negaus.

Užsienio investuotojai, nors ir traukia aukštomis obligacijų palūkanomis, bijo investuoti savo pinigus į Rusijos įmones. Rusijos įmonių obligacijų rizika yra labai didelė, atsižvelgiant ne tik į nestabilią ekonomikos būklę, bet ir į teisės aktų netobulumą. Nepakankamai išplėtoti įstatymai leidžia kai kurioms įmonėms, kurios pagal apibrėžimą negalės atsipirkti investuotojams, išleisti ir platinti obligacijas nebiržinėje rinkoje.

Pasirinkimo patarimai

Tačiau ne viskas taip blogai. Investuotojai gali pasinaudoti Rusijos ekonomikos nestabilumu savo naudai, jei laikosi tam tikrų taisyklių.

• Pirkite tik vyriausybės ir įmonių obligacijas tik biržoje per oficialius brokerius ir bankus.
• Ypatybės obligacijas teikti pirmenybę, nes jų saugumo lygis beveik toks pat kaip iždo obligacijų, tačiau duoda didesnę grąžą.
• Pirkite tik euroobligacijas, denominuotas stabilia valiuta: doleriais, eurais, Šveicarijos frankais arba svarais.
• Prieš pirkdami išanalizuokiteišduodančios įmonės finansines ataskaitas, palyginkite skirtingų įmonių ataskaitas tarpusavyje.
• Susipažinti su įmonių obligacijų reitingais. „Blue chip“įmonės yra patikimiausios įmonės Rusijoje. Ir nors jos priklauso nuo prekių kainų, kol kas jos yra sėkmingiausios ir stabiliausios.

Sudarant sandorį būtina atsižvelgti ne tik į obligacijos kainą, jos rūšį ir pajamingumo lygį, bet ir galimas komisinio atlyginimo išlaidas.

Įmonių obligacijos yra dar viena investavimo priemonė, leidžianti naudoti kapitalą pajamoms uždirbti. Rusijos ekonomikos sąlygomis patikimiausia obligacijų rūšis yra euroobligacijos. Nepaisant to, kad jų pajamingumas yra 1-3%, atsižvelgiant į krintantį rublį, tokia pinigų investicija bus pelningiausia.

Svarbu

Pirkdami įmonių obligacijas turėtumėte atsiminti, kad tai rizikingi vertybiniai popieriai ir daug kas priklauso nuo juos išleidusios įmonės finansinės būklės. Todėl reikia atkreipti dėmesį ne tik į tai, koks yra pajamingumas ar nominali valiuta. Svarbu yra išduodančios įmonės finansinė būklė, šalies, kurioje yra ši įmonė, ekonomikos būklė. Ar yra įmonės plėtros perspektyvų, ar jai gresia bankrotas. Nuo to priklauso investuotų lėšų saugumas.