Birža – kas tai? Biržos funkcijos ir dalyviai

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Daugelyje šiuolaikinių valstybių, kuriose vyrauja rinkos ekonomika, veikia biržos. Atitinkamų finansinių institucijų veikla apima daugelio šalies ekonomikai reikšmingų funkcijų vykdymą. Kas jie tokie? Kokie yra pagrindiniai prekybos atitinkamose platformose principai?

Kas yra birža?

Birža pagal bendrą apibrėžimą yra specializuota organizacija, organizuojanti prekybą įvairiais vertybiniais popieriais. Garantuoja teisinį sandorių teisėtumą, kai kuriais atvejais - prekiautojų ir kitų rinkos dalyvių konfidencialumą, suteikia įvairių kompensacijų išmokėjimus įgaliotiems asmenims, suteikia prekybos dalyviams įvairius vertybinių popierių pirkimo ir pardavimo įrankius.

Birža yra esminis šiuolaikinės rinkos ekonomikos atributas. Tai leidžia įmonėms pritraukti lėšų iš investuotojų išleidžiant akcijas į laisvą apyvartą ir taip padidinti savo kapitalizaciją.

Biržų istorija

Bus naudinga sužinoti, kaip tai padarytiatsirado akcijų rinkos. Atitinkamų finansinių institucijų atsiradimo istorija, šiuolaikinių tyrinėtojų nuomone, prasideda nuo XVI a. Tuomet didžiausiuose Europos prekybos miestuose atsirado pirmosios prekių biržos. 1531 metais - Antverpene, 1549 metais - Tulūzoje, 1556 metais - Londone. Tačiau atitinkamas finansinių teisinių santykių formatas išpopuliarėjo ne iš karto, todėl šie mainai dėl įvairių priežasčių užsidarė.

Tuo pat metu, jau 1611 m., Amsterdame buvo atidaryta nauja vertybinių popierių birža, kuri veikia iki šiol. Iš pradžių ji vykdė prekybą prekėmis, tačiau laikui bėgant vertybiniai popieriai tapo sandorių biržoje objektu. Pirmoji, tiesą sakant, birža buvo atitinkama organizacija Londone, įkurta 1773 m. 1792 m. panaši struktūra buvo įkurta Niujorke.

Rusijos biržų istorija

Pažymėtina, kad biržų prototipai Rusijoje atsirado Petro I laikais. 1789 m. Jekaterina II išleido dekretą, kuriuo patvirtino Gostiny Dvor Maskvoje statybos planą, pagal kurį turėjo organizuoti biržos funkcionavimą. Tačiau iš tikrųjų ši finansų įstaiga pradėjo dirbti tik po 1812 m. Tėvynės karo. Tuo metu, kaip pastebi istorikai, Odesos vertybinių popierių birža jau buvo atidaryta 1796 m. XIX amžiuje Rusijoje buvo aktyviai plėtojamas atitinkamas finansinių teisinių santykių formatas.

Iki 1917 m. Rusijos imperijoje buvo apie 115 vertybinių popierių biržų. Tačiau revoliucija ir vėlesni įvykiai apsunkino perspektyvasatitinkamo segmento plėtra. Biržai veikė NEP laikotarpiu, tačiau 1930 m. jų veikla buvo nutraukta. Biržų instituto atkūrimas Rusijoje įvyko tik žlugus SSRS. Dabar Rusijoje yra keletas didžiausių biržų. Tarp žinomiausių – RTS, MICEX. Jų atsiradimą lėmė tai, kad birža, kaip minėjome aukščiau, yra neatsiejamas rinkos ekonomikos atributas. Rusijos Federacijos nacionalinei ekonomikai pradėjus pertvarkyti iš socialistinio modelio į kapitalistinį, buvo sukurtos atitinkamos finansų institucijos.

Išsamiau, kokia vertybinių popierių biržų reikšmė valstybės ekonomikai, galime svarstyti, kokias funkcijas jie atlieka.

Mainų funkcijos šalies ūkyje

Šiuolaikiniai ekspertai pabrėžia šį sąrašą.

Pirma, vertybinių popierių biržos funkcija yra sukaupti reikšmingą kapitalą šalies ūkyje. Ši galimybė labai paveikia valstybėje veikiančių įmonių investicinį patrauklumą. Kartu pažymėtina, kad kapitalizacija biržose ne visada koreliuoja su BVP dinamika. Biržos dalyviai yra prekybininkai ir verslininkai, kurie dalyvauja prekyboje, pirmiausia norėdami ką nors užsidirbti sau. Tuo pačiu metu tam tikrų finansinių išteklių įsigijimas gali tapti veiksniu reinvestuojant į verslą, o tai savo ruožtu gali turėti teigiamos įtakos valstybės BVP.

Antra, birža yra birža, kuriojeužsienio investuotojai vaidina svarbų vaidmenį. Taigi atitinkamos finansų institucijos turi didelę reikšmę valstybės tarptautinei ekonominei veiklai. RZB ir biržos statistika kai kuriais atvejais yra reikšmingi ekonominiai rodikliai užsienio partneriams.

Trečia, biržos, kaip taisyklė, yra labai didelės organizacijos, kurios sudaro ištisas profesines prekiautojų bendruomenes. Biržos nariais yra ne tik akcijomis prekiaujančios įmonės, jais iš esmės gali būti ir eiliniai piliečiai, turintys prieigą prie reikalingos finansinės priemonės vertybiniams popieriams pirkti ir parduoti. Taigi nagrinėjamos finansinės institucijos yra ir socializuojantis resursas, žmonių savirealizacijos aplinka, gyventojų užimtumo užtikrinimo įrankis.

Biržos struktūra

Dabar žinome, kad vertybinių popierių birža yra svarbi nacionalinės ekonomikos finansų institucija. Dabar išsiaiškinkime, kokia yra jo struktūros specifika ir kokie pagrindiniai procesai vyksta aukciono metu. Vertybinių popierių birža yra vieta, kur perkami ir parduodami vertybiniai popieriai – dažniausiai nemokamos privačios ar valstybinės bendrovės išleistos akcijos.

Citatos ir indeksai

Atsižvelgiant į tai, kaip viskas yra rinkoje apskritai arba konkrečiai tam tikrame versle, sudaromos atitinkamų akcijų kainos. Kartu jie sudaro biržos indeksą. Iš tikrųjų tai yra bendras vertybinių popierių vertės rodiklisvertybiniais popieriais, kuriais prekiaujama atitinkamoje prekybos aikštelėje. Šį indeksą paprastai formuoja didžiausi akcijų emitentai, todėl pagal jį investuotojas gali įvertinti, kaip sekasi konkrečiame šalies nacionalinės ekonomikos sektoriuje ar visoje ekonomikoje.

Kokias užduotis sprendžia mainų organizatoriai?

Kaip minėjome pirmiau, akcijų indeksai ne visada koreliuoja su BVP, tačiau jie gali padėti suprasti atitinkamo makroekonominio rodiklio augimo perspektyvas. Todėl kotiravimo sąrašo sudarymas biržoje nėra lengvas uždavinys finansininkams, kurie, viena vertus, objektyviais kriterijais turi nustatyti didžiausių įmonių sąrašą, kita vertus, užtikrinti savo buvimo biržoje reprezentatyvumą. mainų indeksas. Tuo pačiu metu prekybos operacijų specialistai gali orientuotis tiek į tarptautinius standartus ir normas, tiek į tuos, kurie atspindi nacionalinę vertybinių popierių sandorių specifiką.

Biržos kotiravimo sąrašo sudarymas nėra vienintelė reikšminga finansininkų, organizuojančių atitinkamus aukcionus, užduotis. Jie taip pat turi užtikrinti visišką sandorių teisėtumą, teisingą akcijų išdėstymą, lėšų įvedimą ir išvedimą pagal tarptautinius ir nacionalinius finansų srities teisės aktus. Taigi, organizuojant atvirą vertybinių popierių apyvartą, jose dalyvauja šie pagrindiniai veikėjai: akcijų emitentai, prekybininkai, finansininkai, sudarantys kotiravimo sąrašus, taip pat užtikrinamas sandorių teisėtumas.vertybinių popierių pirkimui ir pardavimui.

Prekybos biržoje principai

Dabar panagrinėkime principus, kuriais vadovaujantis vykdoma prekyba atitinkamose svetainėse. Birža yra rinka, nors ir šiek tiek lokalizuota. Tai yra, tų prekių, kurios jame siūlomos – šiuo atveju įmonių vertybinių popierių – kainodara atliekama pagal atitinkamo turto pasiūlos ir paklausos santykį. Kainų biržose administracinio reguliavimo nėra. Bendrovė savo akcijas pateikia rinkai, siekdama pritraukti investuotojų pirmiausia savo pasiekimais kuriant verslo modelį.

Akcijų birža yra organizuota rinka, kuri veikia pagal tam tikras taisykles ir nuostatas. Kad į jį patektų, akcijas leidžianti įmonė turi atitikti daugybę kriterijų, taip pat kitos firmos, kurios vertybinius popierius iškelia į atitinkamas prekybos aukštes. Taip pat prekybininkai privalo laikytis nustatytų normų.

Atvirumas kaip pagrindinis prekybos požymis

Tačiau atitinkamos finansų institucijos stengiasi būti kiek įmanoma atviresnės investuotojams. Ypač – atstovaujantiems užsienio šalis. Tarptautinė vertybinių popierių birža yra vienas iš efektyviausių finansinių instrumentų pritraukti kapitalą į valstybę. Todėl jos įkūrėjai stengiasi per daug nebiurokratizuoti užsienio piliečių prieigos prie prekybos.

Dėl to kabutės augamainai?

Kitas aspektas, kurį bus naudinga apsvarstyti – kas užtikrina biržoje listinguojamos įmonės akcijų kainų augimą. Aukščiau pažymėjome, kad nagrinėjamos finansinės organizacijos yra visiškai rinkos struktūros, praktiškai neįtraukiančios administracinio veiksnio įtakos kainodaros mechanizmams. Biržos indeksas – tai rodiklis, atspindintis investuotojo suinteresuotumą lėšas dėti į tam tikrų įmonių akcijas, o ne į kitų. Tačiau kaip prekiautojas nustato, ar investicija yra saugi? O kada jis nusprendžia parduoti įsigytas akcijas?

Čia turi įtakos daug veiksnių.

Pirmiausia atsižvelgiama į paskelbtus duomenis apie akcijas leidžiančios bendrovės verslo būklę. Tai gali būti finansinės ataskaitos, auditų rezultatai, analitiniai straipsniai, susiję su įmonės verslo modelio efektyvumo vertinimu.

Antra, labai reikšmingas etalonas prekybininkui yra makroekonominiai rodikliai. Jei investuotojas mato, kad šalies, kurioje veikia emitentas, nacionalinės ekonomikos padėtis toli gražu nėra ideali, jis gali nuspręsti parduoti visų arba daugumos šios valstybės įmonių akcijas.

Trečia, svarbus prekybininko sprendimų dėl vertybinių popierių įsigijimo ar pardavimo aspektas yra politinė padėtis tam tikrame regione. Staigus galių pasikeitimas valstybėse ar įtampos atsiradimas santykiuose su kaimynais yra veiksnys, kurisinvestuotojas gali peržiūrėti savo investavimo į konkrečioje šalyje veikiančių firmų akcijas perspektyvų vertinimą.

Kokia yra prekybininkų ir emitentų motyvacija biržoje?

Panagrinėkime kitą biržų darbo aspektą – motyvacinį. Tiesą sakant, kas motyvuoja emitentus ir prekybininkus, norinčius dalyvauti vertybinių popierių prekyboje? Biržos veikla – tai visų pirma teisėtos sąveikos tarp investuotojo – asmens, siekiančio išlaikyti ir padidinti savo kapitalą, ir komercinės įmonės, kuri savo ruožtu nori didinti savo apyvartą, valdymas. naujoms pramonės šakoms, užtikrinti savo prekės ženklo pripažinimą nacionalinėje ir užsienio rinkose. Abi šalys, žinoma, visų pirma suinteresuotos gauti pelną, ir tai yra pagrindinė jų motyvacija.

Ar vertybinių popierių biržos legalios?

Tarp prekybininkų dažnai vyrauja nuomonė, kad birža yra sukčiai, o vertybinių popierių pirkimo-pardavimo sandoriai itin retai būna pelningi. Tačiau, kaip minėjome aukščiau, vertybinių popierių prekybos organizatoriai visų pirma užtikrina tokį patį visišką atitinkamų sandorių teisėtumą, suteikia atitinkamiems mechanizmams kuo didesnį skaidrumą. Todėl apie apgaulę čia kalbėti nebūtina, tačiau tai dažnai gali patikrinti tik kompetentingas prekybininkas. Kuris, investuodamas į vertybinius popierius, žino, kad kotiruotėms sumažėjus, galimi nuostoliai. Taip pat ir apčiuopiamo daikto išvaizdapelnas, jei pabrangsta perkamos įmonės akcijos.