Kas yra IPO ir kiek tai kainuoja emitentui

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

IPO yra pati pirmoji vieša įmonės akcijų emisija, kuri paprastai vykdoma per vertybinių popierių biržas. Šis gana madingas santrumpa pas mus atėjo iš Vakarų praktikos. Tačiau patį procesą reglamentuoja Rusijos teisės aktai, ypač Vertybinių popierių rinkos įstatymas. Jame nustatomos tokios procedūros kaip sprendimo dėl emisijos vertybinių popierių emisijos surašymas, teises patvirtinančių formų reikalavimai, emisijos tvarka, valstybinė registracija, reikalavimai prospektui ir kt. Visi emisijos etapai turi atitikti šį įstatymą ir kitus teisės aktus. (įskaitant patvirtintą Federalinės finansų rinkų tarnybos).

Kas iš esmės yra IPO? Galima sakyti, kad tai iš esmės yra programa, skirta įmonės akcijų pristatymui potencialiems investuotojams taip, kad pastarieji susidomėtų vertybiniais popieriais – ir juos perka. Šalys šiame procese yra emitenta bendrovė, draudėjai, pagrindiniai vadovai (paprastai tai yra bankai), vertybinių popierių birža ir kiti asmenys. Atlikite pagrindinį vaidmenįdraudikai, kurie už tam tikrą mokestį garantuoja, kad toks IPO įvyks.

Prieš paviešindama įmonę, ji turi kažkaip ekonomiškai įrodyti save. Tam ji turi turėti patrauklias kelerių metų finansines ataskaitas ir geras plėtros perspektyvas, nes kiekvienas investuotojas yra suinteresuotas patikimomis ir pelningomis investicijomis. Jei įmonė yra plačiai žinoma dėl savo produktų, įdiegė vekselių programas, išleido obligacijas, tada sėkmingo akcijų platinimo tikimybė didėja. Be to, „garsumas“leidžia surengti pirmąjį viešą leidimą su minimaliomis organizavimo išlaidomis. Pirminis viešas siūlymas apima akcijų platinimą biržoje, todėl emitentas taip pat turi žinoti, kaip jis atitinka tam tikros svetainės reikalavimus – nuo Rusijos MICEX-RTS iki užsienio NYSE ar LSE.

Finansinė ir kita informacija perduodama vadovaujančiam vadovui, kuris parengia informacinį memorandumą ir organizuoja vadinamąjį „road show“įmonei. Jo metu vyksta susitikimai su potencialiais akcijų pirkėjais, supažindinama su įmone ir skleidžiama informacija, kad tam tikromis datomis toks IPO bus vykdomas. Pagrindinis vadovas taip pat parenka draudėjų rinkinį, atsižvelgdamas į tai, kokią investuotojų bazę jie turi, kokia gera jų reputacija, kokia paslaugų kaina.

Vertybiniai popieriai pagal IPO gali būti pateikiami šiais būdais:

1. Fiksuotos kainos metodas. Šis metodas suteikiamaksimali vienoda prieiga visiems investuotojams, kuriems tereikia pasirinkti, kiek vertybinių popierių pirkti.
2. Aukcionas. Esant tokiai situacijai, akcijos pirmiausia parduodamos tiems, kurie gali sumokėti daugiausiai.

3. Knygos metodas, kuris yra labiausiai paplitęs. Procedūros esmė ta, kad kelio šou metu renkama informacija apie investuotojų pageidavimus. Tada draudikai užpildo pavedimų knygą, nustato kainą ir paskirsto akcijas. Tuo pačiu metu kai kuriais atvejais rizika, kad jis nebus įkeltas, tenka tik tarpininkui, nes jis išperka tam tikrą akcijų paketą sau.

Kas yra IPO – kalbant apie įmonės išlaidas? Ekspertai pastebi, kad tai gana brangus procesas, nes. tarpininkavimo paslaugos gali kainuoti 3 % emisijos sumos, o papildomos išlaidos teisininkams, auditoriams, reklamos agentūroms gali siekti apie 1,5 mln. USD Rusijoje ir daugiau nei 2,5 mln. USD už stažuotes užsienyje.