Apsidraudimo fondai Rusijoje ir pasaulyje: reitingas, struktūra, apžvalgos. Rizikos draudimo fondai yra

2024 Autorius: Howard Calhoun | [email protected]. Paskutinį kartą keistas: 2023-12-17 10:34

Ypatingas įvairiausių spėjimų ir teorijų šešėlis jau kelis dešimtmečius slypi už kiekvienos organizacijos, vadinamos rizikos draudimo fondu. Deja, tame vis dar nėra nieko stebėtino, o tikroji darbo esmė ir specifika net ir patyrusiems ekonomistams išlieka tamsus arkliukas. Tai daugiausia lemia pavadinime esantis terminas „apsidraudimas“– finansų valdymo aplinkoje tai apskritai reiškia finansinės rizikos padengimą.

Žinoma, klientų kliedesiai apie tokias organizacijas, kuriuos daugelis kažkodėl suvokė tik kaip draudimą nuo įvairių probleminių situacijų finansų srityje, buvo dosniai pagardinti daugybe teigiamų pačių fondų pranešimų apie jų veiklos sėkmę.. Tačiau iš tikrųjų šis finansinis mechanizmas neveikia taip, kaip tikėtasi, ir tai tikrai turėtų žinoti kiekvienas pelnu besidomintis investuotojas.

Organizacijos esmė ir tikslas

Apsidraudimo fondai yra privati investicinė partnerystė, kurios tikslas yra maksimaliai padidinti investuotojų investuotų lėšų grąžą už tam tikrą riziką arba sumažinti riziką už tam tikrą grąžą (tai paaiškinaterminas „hedge“pavadinime – iš anglų k. apsauga, draudimas). Pati tokių fondų esmė slypi vienoje paprastoje idėjoje gauti nuolatinį pelną, pagrįstą indėlininkų investicijomis, neatsižvelgiant į esamą situaciją rinkoje: ar tai būtų precedento neturintis nuosmukis, ar apčiuopiamas augimas. Tokioms užduotims atlikti naudojamos sudėtingos finansinės strategijos, dažnai apimančios finansinį svertą, ilgalaikių ar trumpųjų akcijų pirkimą ir daugelį kitų.

Fondas gali atlikti labai platų įvairių finansinių operacijų spektrą. Ir tik rizikos valdymas rinkoje veikiau yra tik tam tikrų apsidraudimo organizacijų prerogatyva, dažniausiai šis aspektas yra tik vienas iš galimų darbo su finansais įrankių, bet jokiu būdu ne vienintelė funkcija.

Dažniausiai investuotojų lėšas valdytojai investuoja į viešai parduodamus vertybinius popierius, tačiau iš esmės jie gali investuoti į viską, kas, jų nuomone ir strategija, gali atnešti pelno ateityje: žemę, nekilnojamąjį. turtas, prekių rinka, valiuta ir kt. Vienintelis apribojimas šiuo atžvilgiu nurodytas tiesiogiai fondo investicijų deklaracijoje.

Tačiau praktikoje tokios plačios investavimo galimybės nėra prieinamos kiekvienam, norinčiam padidinti savo turtą: prie rizikos draudimo fondo gali prisijungti arba „akredituoti“arba profesionalūs investuotojai, kurių nuosavas kapitalas turi viršyti ne mažiau kaip 1 milijonas dolerių (neįskaitant jo pagrindinės gyvenamosios vietos išlaidų). Šis apribojimas egzistuoja atsižvelgiant į tai, kadprofesionalūs investuotojai jau yra pakankamai pasiruošę sunkumams ir rizikoms, kurias sukelia plati rizikos draudimo fondų investicijų deklaracija. Dalyvių investuotojų skaičiaus limitą nustato JAV vertybinių popierių ir biržos komisija ir yra ne daugiau kaip 99 žmonės, iš kurių mažiausiai 65 turi būti, kaip minėta pradžioje, „akredituoti“(investuotojas, kurio grynosios pajamos, pagal pagal JAV įstatymus, turi būti bent 200 000 USD). Atsižvelgiant į platų galimų fondo veiksmų spektrą, rizika gali būti itin didelė, o tai įstatymų lygmeniu įpareigoja investuotojus investuoti taip, kad visiškas jų praradimas nepadarytų jokios žalos šeimos biudžetui.

Revoliucijos gimimas ir jos neišdildomas pėdsakas pasaulio ekonomikoje

Unikali savo laikui ir kartai pelno siekimo strategiją išrado amerikiečių ekonomistas Alfredas Winslowas Johnsonas, 1949 m. įkūręs pirmąjį rizikos draudimo fondą. Apsidraudimo fondo pavadinime autorystė taip pat priklauso jam. Savo darbo rezultatus jis paskelbė tik po šešerių metų, 1965-aisiais, dėl to rinkoje kilo didelis triukšmas ir susidomėjimas. Jame jis išsamiai aprašė visą strateginį pinigų uždirbimo krintančioje ir kylančioje rinkoje mechanizmą, naudojant per brangių akcijų pardavimo ir perkamų perkamų akcijų derinius.

Pirmieji yra didelės dabartinės vertės vertybiniai popieriai, tačiau yra tam tikrų ženklų – pranašumų, kad jų kaina ateityje kris. Nepakankamai įvertintas – suvisiškai priešingai, kai akcijų vertė maža, tačiau jos turi tam tikrų prielaidų ir augimo potencialo.

Naudodamas bendrai aukščiau aprašytą strategiją, Jonesas pasiekė įspūdingų rezultatų – jo investicijų vertė per dešimt fondo gyvavimo metų siekė 670%.

Sėkminga strategija labai išplito, o iki 1968 m. JAV Vertybinių popierių ir biržų komisija buvo įregistravusi apie 140 investicinių bendrijų asociacijų, kurioms taikomas "apsidraudimo fondo" apibrėžimas.

Tačiau finansinė idėja, savo laiku revoliucinga, arčiau 2008–2009 m. virto tikra finansine katastrofa, plačiame rate vadinama „didžiuoju nuosmukiu“. Iš esmės dėl daugybės ir vis sudėtingesnių finansinių spekuliacijų sukelta tų metų pasaulinė krizė gavo daug įtakos iš pačių rizikos draudimo fondų, o rizikos draudimo fondai iš esmės yra spekuliacinės organizacijos. Tačiau objektyvumo dėlei verta paminėti, kad pirmasis šios finansinės audros sprogęs burbulas buvo būtent būsto klausimas. Neapmokėtos būsto paskolos, kurios tuo metu buvo išduotos astronominiais mastais tiesiogine to žodžio prasme (nemaža suma ir tiems, kurių mokumas niekaip negalėjo uždaryti išduotų skolinių įsipareigojimų), nutempė visą finansų ir kredito sektorių į dugną, po to kurią krizė mažiausiai išplito į Jungtinių Valstijų ir kitų žemynų šalių realiąją ekonomiką.

Shorting bankų akcijos, investicijų rizikos draudimo fondaitaip tik dar labiau sustiprina augančią finansinę paniką, gerokai katalizuodamas pasaulinio masto ekonominį žlugimą. Ir nors dalis šių organizacijų k altės dėl visko, kas tuo metu įvyko, nenuginčijama, tačiau vis tiek ne tik jos turėjo įtakos tiems įvykiams. Pačių vartotojų godumas, niekuo nenusileidžiantis ekonomistų pasipelnymo troškimui, patraukė masiškai atsiradusios didžiulės kreditinės skolos, kurios apskritai buvo visiškai neproporcingos jų mokėjimui.

Šiandien pasaulis atsigavo po sunkių krizės pasekmių, o rizikos draudimo fondų veiklos kontrolė gerokai atnaujinta po vos nepataisomo smūgio jų, kaip finansų institucijų, įvaizdžiui. Iš viso pasaulinėje rinkoje yra apie 12 000 rizikos draudimo fondų, kurių valdomas turtas siekia trilijonus JAV dolerių. Tačiau dėl sudėtingos ir daugeliu atvejų itin painios šių organizacijų teisinės struktūros labai sunku apskaičiuoti tikslesnes konkrečių fondų turto sumas.

Vieno mechanizmo struktūriniai komponentai

Apsidraudimo fondai daugeliu atvejų yra unikalios partnerystės savo organizacijoje, turinčios daug savybių ir niuansų. Kai kurie yra neįtikėtinai sudėtingi ir painūs, o kiti valdo paprasčiausią ir skaidriausią struktūrą – viskas priklauso tik nuo fondo tikslų, strategijų ir metodų. Tačiau beveik bet kokią rizikos draudimo fondo struktūrą sudaro šie pagrindiniai elementai:

• Investuotojai yra būtent tie žmonės, be kurių turto neįmanoma paties fondo egzistavimas ir veikla. Organizacija siūloinvestuotojai savo paslaugas, tie, jei sutinka, investuoja dalį savo kapitalo. Po to, tinkamai naudojant, tokiu pagrindu rinkoje gaunamas pelnas tiek klientui, tiek fondui.
• Bankas garantas, arba depozitoriumas, yra bankas, kurio pagrindinė užduotis yra užtikrinti saugų investuotojų turto saugojimą, nesvarbu, ar tai būtų valiuta, vertybiniai popieriai, taurieji metalai ir pan. Kai kuriais atvejais fondas gali pritraukti „savas“bankas, skirtas atlikti ir (arba) apdoroti operacijas (tačiau tai daugiausia jau pirminio brokerio užduotis). Be to, depozitoriumas taip pat rengia ataskaitas apie per fondo sąskaitą atliktas operacijas; tikrinti, ar tikroji valdytojo politika atitinka fondo įstatuose nurodytą tikslų sąrašą. Žinoma, šį vaidmenį dažniausiai atlieka didelis bankas, turintis tvirtą teigiamą reputaciją.
• Valdytojas – asmuo arba, kaip taisyklė, įmonė, kuri nustato visą investavimo strategiją, kartu būdama atsakinga už kiekvieną fondo sprendimą. Be to, rizikos draudimo fondo valdytojas taip pat prižiūri visas operacijas.
• Direktorių valdyba – prižiūri vadovo, taip pat fondui paslaugas teikiančių įmonių veiklą. Valdyba įgaliota spręsti ginčus ir konfliktus tarp akcininkų ir vadovų, skirti darbuotojus į pagrindines fondo pareigas. Būtent tarybos nariai yra asmeniškai atsakingi (iki baudžiamosios atsakomybės) už tai, kad fondas laikytųsi visų memorandume nustatytų principų ir taisyklių.
• Administratorius – apibrėžiafondo grynosios aktyvų vertės, nepriklausomai nuo valdytojo, o tai leidžia žymiai sumažinti riziką pastarojo vertinimo klaidos atveju. Tačiau dauguma administratorių imasi apskaitos, sąskaitų apmokėjimo, akcininkų informavimo veiklos ataskaitomis, pelno paskirstymo akcininkams, fondo akcijų / akcijų pasirašymo ir išpirkimo.
• Pirminis brokeris – šį vaidmenį paprastai atlieka didelis investicinis bankas, kuris nevykdo vienkartinių sandorių rizikos draudimo fondo vardu, kaip įprastas brokeris. Pirminis brokeris teikia Fondui įvairias profesionalias paslaugas, susijusias su kliringu (be grynųjų pinigų atsiskaitymu tarp įmonių/įmonių/šalių per prekes/vertybinius popierius/paslaugas), saugojimo paslaugomis ir veiklos palaikymu.
• Auditoris – asmuo, kuris tikrina atsargų ataskaitų atitiktį apskaitos standartams ir finansų teisės aktams. Vadovas paprastai auditą atlieka kasmet, tačiau net ir tokie reti auditai nesumenkina šios padėties organizacijos struktūroje – be auditoriaus kitos paslaugų įmonės ar trečiųjų šalių agentai vargu ar sutiks aptarnauti fondą.
• Teisinis konsultantas – privalo užtikrinti fondo licencijos statusą, kurį išduoda įgaliotos reguliavimo institucijos, atsižvelgdamos į keletą konkrečių reikalavimų. Licencija atveria daug platesnes galimybes ir įtraukia investuotojų bazę, tačiau, be to, konsultantas dažnai pasitelkiamas įvairioms sutartims ir susitarimams sudaryti.

Štai kaip atrodo struktūrarizikos draudimo fondas. Vėlgi, įvairiais atvejais ši schema praktikoje gali būti dar labiau supaprastinta (net jei nėra nė vieno iš aukščiau išvardytų rėmelių) arba daug vingiesnė ir sudėtingesnė.

„Tipinis fondas“: investavimo strategija pagrįstos veislės ir klasifikacijos

Be to, nepaisant struktūrinio komponento, Tarptautinis valiutos fondas išskiria tris rizikos draudimo fondų tipus:

1. Pasauliniai fondai – jų veikla apima visą pasaulio rinką. Tačiau tokio tipo fondai savo strategiją dažniausiai kuria remdamiesi atskirų įmonių akcijų dinamikos analize ir prognozėmis.
2. Makrofondai – veikia tik konkrečioje nacionalinėje rinkoje. Paprastai pagrįsta konkrečios šalies makroekonominėmis ir finansinėmis savybėmis.
3. Santykinės vertės fondai yra originalus klasikinis rizikos draudimo fondų tipas, kaip ir pačioje savo gyvavimo pradžioje. Jie atlieka finansines operacijas bet kurios šalies akcijų rinkoje, taikydami seną gerą strategiją – parduoti pervertintas ir pirkti neįvertintas akcijas. Tuo pačiu vadovas nuolat stebi esamą situaciją rinkoje, kad pasirinktų tinkamiausią momentą sandoriui ir gautų maksimalų pelną.

Žinoma, rizikos draudimo fondų įvairovė pasaulinėje rinkoje nesibaigia oficialia klasifikacija, nes mažai kas trukdo valdytojams prireikus sukurti daug papildomų porūšių ir filialų.

Daugiau apie rizikos draudimo fondų operacijas

Partnerystės politikaAbsoliuti dauguma rizikos draudimo fondų yra skirti ilgalaikei investuotojų narystei, kad jų indėliai liktų fondui disponuoti ilgą laiką. Tai daugiausia susiję su išstojimo taisyklėmis: įmokų teikėjas turi iš anksto įspėti organizaciją apie tokį sprendimą, o intervalas nuo pranešimo iki narystės nutraukimo gali siekti iki 2-3 mėnesių (priklausomai nuo nustatyto reguliavimo). Kita alternatyva, su kuria dažnai susiduriama praktikoje, yra iš karto pasiimti visą indėlį grynaisiais, tačiau turto pirkimo/pardavimo kainas tiesiogiai nustato pats fondas. Ir, žinoma, daugeliu šių atvejų skirtumas tarp jų yra gana didelis.

Taigi, stojant, išeinant ar iš dalies sumažėjus jo įnašui, peržiūrima visa kiekvieno partnerio investicijų apimtis ir atitinkamai keičiasi ir akcijų santykis. Nutraukus narystę tam tikram investuotojų skaičiui, bendra likusiųjų pelno suma gali gerokai padidėti: vadovybė gali atsipirkti pasitraukiantiems investuotojams toli gražu ne pačiomis sėkmingiausiomis investicijomis, palikdama jų portfelyje perspektyvesnį turtą. Taigi, po kurio laiko rizikos draudimo fondas gali patirti staigų kapitalo grąžos padidėjimą dėl įnašo, kuris anksčiau dalyvavo kuriant pajamas, o vėliau buvo atimtas išeinantiems investuotojams, kurie dar nespėjo gauti procento. mokėtinų išmokų. Tačiau jei rizikos draudimo fondų aplinkoje yra stipri pasitraukimo tendencijainvestuotojų, tada niekas nėra apsaugotas nuo visiškai priešingo efekto – masinio panikos partnerių pasitraukimo. Dažnai tai susiję ne tik su kapitalo grąžos sumažėjimu, bet ir su visišku visos organizacijos bankrotu.

Kontroversiškesnis nei platus investavimo į finansus apimtys yra išplėsta komisinių sistema. Rizikos draudimo fondai gauna ne tik vieną veiklos sąnaudų koeficientą, bet 2% už paties turto valdymą ir 20% bet kokio gauto pelno. Tuo pačiu, net jei vadovas patiria nuostolių ir visiškai neatneša pajamų, pagal steigimo sutartį jam bet kuriuo atveju priklauso šie 2% nuo bendros valdomo turto apimties (tokia sistema buvo tinkamai). vadinamas „2 ir 20“). Panašią komisinių sistemą taiko didžioji dauguma planetos rizikos draudimo fondų. Tačiau daugelis analitikų šiandien ypač pabrėžia tendenciją palaipsniui pereiti prie „1 ir 10“sistemos. Tuo atveju, kai valdytojas visai nereikalauja mokesčių vien už disponavimą turtu, tai padengiama didesniu komisinių nuo gauto pelno procentu.

Siekiant didelio pelno: modernios investavimo strategijos

Itin įvairios investavimo galimybės ir sritys bei daugybės skirtingų veiksnių įtaka nuolat prisideda prie naujų rizikos draudimo fondų uždarbio technologijų generavimo ir diegimo. Tačiau nepaisant to, šiuolaikines pagrindines darbo finansų srityje strategijas galima gana suskirstyti į keletą bendrų tipų:

• Ilga/trumpoji pozicija – rizikos draudimo fondai paprastai dirba su 40 % savo turto naudodami šią strategiją. Jį sudaro neįvertinto turto įsigijimas (ilgas) ir pervertinto turto pardavimas (trumpai).
• Neutralus rinkos arbitražas (Neutralus rinkos arbitražas) – veikia tik tada, kai to paties turto vertė skirtingose biržose skiriasi. Valdytojas įveda ilgąją pervertinto turto poziciją vienoje biržoje, o trumpąją – kitoje – kai tas pats turtas yra pervertintas.
• Reakcija į įvykius (Įvykis) – strategija grindžiama nesąžininga bet kokių įmonių, kurios patyrė tam tikrus pokyčius (ar tai būtų susijungimas, įsigijimas, reorganizavimas ir pan.), akcijų verte. Vadovas pagauna palankų momentą operacijai (pirkti/parduoti), kol rinka nesulygina šių nesąžiningų kainų.
• Short Bias – pagal šią strategiją fondas iš esmės turi trumpas pozicijas ir uždirba krintančiose rinkose.
• Reali vertė (vertė) – investavimas į vertybinius popierius, kurie parduodami su nuolaida pagrindiniam turtui arba neįvertinti rinkos.
• Kriziniai vertybiniai popieriai (Distressed Securities) – ant bankroto ar restruktūrizavimo slenksčio atsidūrusių įmonių akcijų ir įsipareigojimų pirkimas su didele nuolaida. Investuojant pagal šią strategiją daroma prielaida, kad dėl vidinių pokyčių pasirinktos įmonės taps galingesnės ir atneš pelną.

Fondai dažnai naudojasi įvairiomis strategijomis, naudodamiesi keliomis iš jų, kad iš karto uždirbtų pelno.aukščiau aprašytus darbo metodus.

Reguliavimo reguliavimas: kokios yra rizikos draudimo fondų žaidimo taisyklės ir svertas?

Gana ilgą laiką rizikos draudimo fondai pasaulinėje rinkoje išsiskyrė dėl savo uždarumo ir silpno finansinių operacijų reguliavimo. Tačiau, žinoma, apie visišką anarchiją ir veiksmų laisvę niekada negalėjo būti kalbos – norminis fondų reguliavimas buvo, yra ir bus visada. Šiandien, atsižvelgiant į sparčiai augančią jų įtaką pasaulinei rinkai ir dažnėjantį įvairių pažeidimų bei viešai neatskleista informacija, specialios komisijos ir institucijos jas stebi ir kontroliuoja atidžiau nei bet kada anksčiau.

Ypač 2012 m. kovo mėn. priimtas JOBS įstatymas (Jumpstart Our Business Startups Act) po kurio laiko padarė gana didelių pokyčių rizikos draudimo fondų darbe. Sukurta kaip priemonė, skatinanti įvairių smulkaus verslo institucijų finansavimą, susilpnino vertybinių popierių rinkos kontrolę. Naujojo įstatymo dėka rizikos draudimo fondai, turėdami plačias investavimo galimybes, tapo kone pagrindiniais kapitalo tiekėjais pradedančioms ir smulkaus verslo įmonėms. Vėliau šis aktas turėjo didelės įtakos 2013 m. rugsėjo mėn. panaikinant draudimo fondų ir įmonių, siūlančių individualias vietas, reklamos draudimą.

Daugelyje šalių rizikos draudimo fondai privalo atsiskaityti vyriausybinėms finansų institucijoms gavus pirmąjį prašymą dėl didelių užsienio valiutos sutarčių pozicijų ir pranešti apie savo pozicijas neseniai.išleistus ar ketinamus išleisti vertybinius popierius. Tokios priemonės įvestos būtent siekiant apriboti pinigų plovimą ir sustiprinti kapitalo kontrolę, siekiant užtikrinti, kad dideli žaidėjai nepažeistų smulkių rinkos dalyvių interesų.

Be to, valstybinės rizikos draudimo fondų kontrolės politika taip pat siekiama sumažinti sisteminę visos finansų sistemos destabilizavimo riziką. Tai atsispindi finansinių tarpininkų individualiems klientams nustatytų maržos reikalavimų, užstato ir limitų reglamente.

Siekdami sumažinti rizikos draudimo fondų skolinimo riziką, pagrindiniai pagrindiniai brokeriai ir bankai kasdien iš naujo įvertina savo pozicijas pagal fondų, kuriems skolina, rinkos kainas. Šios paskolos turi būti užtikrintos atitinkamu užstatu vertingu turtu. Be to, bankai turi teisę nustatyti skolinimo limitus kiekvienam fondui atskirai, atsižvelgdami į investavimo strategijos, mėnesinių pajamų, investuotojo pasitraukimo atvejų ir verslo santykių istoriją.

Šių dienų sėkmingiausi rizikos draudimo fondai pasaulyje

Tuo tarpu ne patys geriausi laikai rizikos draudimo fondams tęsiasi nuo praėjusių metų. Bendras uždarbis pastaruosius kelerius metus buvo mažesnis už vidurkį: didžiausi rizikos draudimo fondai praėjusiais metais uždirbo 517,6 mln. USD, ką? kai kurių ekspertų nuomone? geresnis nei 2014 m., bet 40 % blogesnis nei 2013 m..

Tačiau visų kainaturtas, vienaip ar kitaip susijęs su rizikos draudimo fondų veikla, padidėjo maždaug 51,7 milijardo JAV dolerių ir pasiekė bendrą 2,97 trilijono dolerių vertę.

Neigiamą pelno mažėjimo tendenciją aiškiai atspindi ne tik apčiuopiami finansiniai nuostoliai, kuriuos patiria net geriausi pasaulio rizikos draudimo fondai, bet ir akivaizdūs stipriausių rinkos dalyvių reitingų pokyčiai. Pozicijas prarado tokios žinomos figūros kaip Johnas Paulsonas iš Paulson and Co, Leonas Coopermanas iš Omega Advisors ir Danielis Loebas iš „Third Point“. Savo buvusiose vietose tvirtai įsitvirtino tokie žaidėjai kaip Kenas Griffinas iš Citadel ir Jamesas Simonsas iš Renaissance Technologies. Abiem pavyko uždirbti rekordiškai 1,7 milijardo dolerių 2015 m. ir taip pelnytai užkopti ant stipriausių rizikos draudimo fondų valdytojų pakylos.

Apsidraudimo fondų reitingas gali pasikeisti neatpažįstamai, negailestingai numesdamas iš pažiūros laiko patikrintus ir rinkos lyderius į dugną. Ar dabartiniai geriausi žaidėjai išliks savo pozicijose nepatirdami didelių nuostolių iki metų pabaigos, parodys laikas. Tuo tarpu šie dešimt valdytojų pirmauja tarp visų planetos rizikos draudimo fondų:

Vadovas	Fonas	Pelnas
Kennethas Griffinas	Citadelė	1,7 milijardo USD
Jamesas Harrisas Simonsas	Renesansas	1,7 milijardo USD
Rey Dalio	Bridgewater	1,4 milijardo USD
David Tepper	Appaloosa	1,4 milijardo USD
Izraelisanglas	Millenium Mgmt	1,15 mlrd. USD
David Shaw	D. E. Shaw	750 mln. USD
John Overdeck	Two Sigma	500 mln. USD
David Siegel	Two Sigma	500 mln. USD
Andreas Halvorsen	Viking Global	370 mln. USD
Joseph Edelman	Įžvalgūs patarėjai	300 mln. USD

Rusijos rizikos draudimo fondai: reitingai, perspektyvos ir kylančios tendencijos

Ne patys pelningiausi rizikos draudimo fondų laikai paveikė ir JAV prekybininkų kolegas Rusijoje. Demonstruojant neigiamą grąžą, situacija su vietiniais fondais apskritai atrodo ne tokia spalvinga nei Vakarų rinkoje, kur tokios institucijos laikomos viena patikimiausių finansinių instrumentų, nuosekliai atnešančių iki 20% investicijų grąžą su minimalia rizika daugeliu atvejų.

Rusijoje investicinius fondus daugiausia atstovauja investiciniai fondai (Unit Investment Fund) ir OFBU (General Bank Management Funds). Ypač rizikos draudimo fondai Maskvoje gana dažnai turi patikos valdymo statusą. Bendras vietinių rizikos draudimo fondų skaičius dabar siekia apie šešias dešimtis. Panašus skaičius devintojo dešimtmečio viduryje buvo užfiksuotas JAV, kur tuo metu rinka jau tikrai vertino rizikos draudimo fondus. Rusijoje įstatyminė bazė gerokai apriboja fondų veiklos priemones, neleidžiant naudoti daugybės darbo rinkoje strategijų. Už tą patįDėl šios priežasties didžiulė Rusijos investicinių bendrijų dalis yra registruota ofšorinėse zonose.

Todėl daugelio teisės aktų pakeitimų, susijusių su šiuo klausimu, priėmimas gali labai paskatinti Rusijos rizikos draudimo fondus ir jų ekonomikos augimą, o tai leis jiems priimti daug platesnį strategijų spektrą.

Ir nors rizikos draudimo fondai Rusijoje nėra tokie paplitę kaip Vakaruose, vis dar turime įspūdingų lyderių pavyzdžių, galinčių konkuruoti su konkurentais tarptautiniu lygiu. Iš jų produktyviausias buvo VR Global Offshore Fund, kurio metų pelnas siekė 32,32%. Tačiau tokį rekordinį vidaus rinkos pajamingumą „VR Global Offshore Fund“pavyko pasiekti blokuodamas fondus: fondas turi didžiausią procentą nuobaudų investuotojams už išankstinį pasitraukimą – 4,5%. „Diamond Age Atlas Fund“uždirbo mažiau – 22,92% viso pelno, todėl „Copperstone Alpha Fund“liko trečioje reitingo vietoje. Bronzos medalininkas per metus sugebėjo išaugti 22,06 %.

Galiausiai ketvirtoje vietoje yra „Burnem Asset Management“, kurios pajamos pernai buvo 17,63%.

Visi keturi pirmiau minėti fondai valdo maždaug 80 % (3,425 mlrd. USD) viso turto, palyginti su kitais konkurentais Rusijos rinkoje. Tuo pačiu metu daugiau nei pusė šių fondų – 1,634 mlrd. – priklauso VR Global Offshore Fund.

Asmeninė patirtis su rizikos draudimo fondais pačių rinkos dalyvių atsiliepimuose

Šiandien rizikos draudimo fondai yra vieni pelningiausių ir tuo pačiu metustabiliausios investicinės partnerystės tarp daugelio kitų investavimo alternatyvų šiandieninėje rinkoje. Stambūs profesionalūs verslininkai ir verslininkai, ieškantys pelno, kaip taisyklė, rizikos draudimo fondą visada pažymi kaip aukščiausio prioriteto finansų įstaigą, kuriai patiki savo sunkiai uždirbtus pinigus. Atsiliepimai neigiami, atsiliepimai teigiami – vargu ar kas dabar pasitiki nepažįstamų žmonių – „indėlininkų“žiniatinklio nuomone, kai netikros sąskaitos tapo kone vienu iš pagrindinių prekybos įrankių.

Kitas dalykas – rizikos visada buvo, yra dabar ir bus ateityje, ypač ekonomikoje. Taigi ne kiekvienas rizikos draudimo fondas iš tikrųjų gali būti investicinė partnerystė, o veikiau sukuria netikrą savo pavadinimą, turėdamas vienintelį neteisėtą sukčiavimo tikslą.

Vienas garsiausių bylų buvo Bernardo Madoffo sukčiavimas, kuris investuotojams Madoff Investment Securities kainavo apie 50 milijardų dolerių. Jo investicinis fondas, į kurį patekti kainavo kelis milijonus JAV dolerių, buvo žinomas daugeliui aukštuomenės atstovų. Pats Madoffas taip pat buvo žinomas dėl savo dosnių filantropinių aukų vėžio ir diabeto tyrimams, JAV demokratų partijos kampanijoms ir kultūros bei švietimo įstaigoms.

Tačiau tai neišgelbėjo fondo nuo neišvengiamo restruktūrizavimo po 1995 m. krizės nuo investicinės partnerystės ikifinansinė piramidė. Tačiau 2008 m. pabaigoje jo sukurtas burbulas sprogo, o po to Madoffas buvo nuteistas kalėti 150 metų.

Tikrai patyrę žaidėjai (žmonės, kurie investuodami lėšas jau uždirbo daugiau nei pirmąjį milijoną) pirmiausia rekomenduoja atidžiau pažvelgti į minimalią įėjimo sumą. Jei jis yra lygus ar net mažesnis nei 50 000 USD, būkite tikri – jūs susiduriate su ažiotažu, užmaskuotu rizikos draudimo fondu. Pavyzdžiui, laiko patikrinti užsienio rizikos draudimo fondai ir dešimtys klientų priima investicijas nuo mažiausiai 100 000 USD.